蕭惠中 (安聯台灣智慧基金經理人)

盤勢分析

周一美股止跌走升，台股周二在蘋概股由黑翻紅的帶動下，指數震盪走高，終場上漲72.88點，收在8140.48點，成交量653.55億元。

各類股表現中，以油電燃氣最佳，上漲2.74%，其次為光電1.98%、生技醫療類上漲1.77%。跌幅最大為紡織纖維-0.11%、運輸類-0.1%。

投資建議

台股近期走勢較為震盪，主要是受到日本四月未如預期擴大寬鬆、美國聯準會升息的擔憂，加上正逢第一季的季報公布之際，台幣升值造成電子股與出口類股的獲利下修，導致資金態度偏向觀望，外資未平倉口數也下降。

從資金面來看，外資今年以來波段買超台股逾2000億元，日前轉買為賣，不過本周賣超幅度已開始減少，技術面短線可望止穩。接下來須觀察資金動能，尤其六月底MSCI評估將陸股納入指數，可能形成資金移轉效應，當資金面轉弱，淡季效應將成為指數上攻較大的壓力。

面對波動加劇的環境，選股不選市仍是致勝關鍵。接下來建議以成長優於價值的選股邏輯，輔以獲利穩定可創造高現金流能力的標準，由下而上挑選具實質盈餘成長、評價合理、兼具配息能力的價值型成長股，或是具政策支持與規格升級的產業。例如：環保、文創、物聯網、自動化與汽車電子等。

電子股先前表現較為弱勢，主要是受到iPhone第二季與第三季出貨量持續下修且降價的影響，尤其重量級電子公司下半年展望平淡，也使得原本期待甚高的中國手機供應鏈，需求蒙上一層隱憂。由於上游庫存回補的需求已進入尾聲，下游PC與筆電的營收、手機預期出貨量將不盡理想，淡季的壓力接踵而至。然而，美國蘋果公司在股神巴菲特大筆買進的激勵下，股價上漲3.7%，帶動周二台股蘋果供應鏈上漲。現階段可逢低布局新技術與規格的利基型個股，次產業以晶圓廠、IC設計較為看好。

至於傳產，油價與美元指數仍是觀察重點。相較於其他原物料，油價的走勢較穩，即便產油國減產談判破局，布蘭特原油仍維持在每桶45美元以上，加上相關個股有現金殖利率的保護，塑化產業的表現將優於大盤。

值得注意的是，汽車零組件短期面臨漲多回檔壓力，但中長線產業向上趨勢並未改變，其中以無人駕駛系統的發展最受矚目，可逢低分批布局相關族群。