蕭惠中 (安聯台灣智慧基金經理人)
 

盤勢分析

英國脫歐公投議題的不確定性，導致歐美股市走勢偏弱，亦拖累台股表現。然而，指數在周一急跌逾百點後，周二開低一路震盪，在電子權值與金融股雙雙拉抬下，指數終場小漲39.9點，收在8576.12點，成交量624.12億元。

各類股表現中，以光電最佳，上漲1.99%，其次為電子通路1.71%、其他電子上漲1.54%。跌幅最大為油電燃氣-0.95%、汽車類-0.83%、生技醫療
-0.61%。
 

投資建議

六月來自國際的不確定性因素較多，包括英國脫歐公投、美國聯準會升息決策等，皆會干擾市場信心，觀望氣氛未散，預計台股將呈現區間震盪走勢。尤其目前適逢除權息旺季，由於股息可扣抵稅率減半，並納入二代健保補充保費，棄息賣壓出籠，指數向上空間較有限，須留意避免追高風險。

選股不選市仍是因應短線波動的策略，建議以個股評價與成長性為選股重點，可聚焦上半年基期較低，下半年營運改善的個股。此外，在全球低利率、低成長的環境下，高殖利率股可望持續受到青睞。建議以獲利與股息配發穩定度與佳、財務體質良好、低評價的族群為優先。

電子股的部分，由於經過四月下旬快速修正後，五月成為反彈幅度最大的類股。就基本面而言，雖然庫存回補告一段落，但短期獲利預估修正進入尾聲，半導體景氣將持續復甦，準備迎接營收回升的季節，預計下半年科技產業獲利恢復年度成長的趨勢，Android手機維持拉貨動能，iPhone亦將進入鋪貨旺季，供應鏈營收動能可望轉強，可聚焦漲多拉回的利基型個股。值得注意的是，儘管科技業獲利成長動能趨緩，高殖利率與低評價仍提供指數下檔支撐，次產業以晶圓廠、IC設計可優先布局。

至於傳產與金融，受到中國淡季效應提前的影響，汽車零組件股價短線承壓，但自動駕駛系統與電動車的產業中長線向上趨勢並未反轉，淡季修正反而提供逢低承接的買點。鋼鐵、水泥與橡膠等原物料類股，在前一波上漲後，皆面臨漲多回檔，僅有現金殖利率保護的塑化類股表現較佳，仍有機會優於大盤，可逢低分批布局。