安聯主題趨勢基金經理人評論

隨著2020年即將步入尾聲，回顧今年3月因為新冠疫情爆發帶來全球經濟與金融市場的大幅震盪，產業生態更是孵化巨大的轉變 ; 政治事件上隨著美國大選落幕，拜登將接任新一屆總統後，全球股市更是隨著資金和樂觀情緒驅動一路向上，主題趨勢策略在今年深受資金青睞，充分表現主動操作、靈活輪動與安聯運用ESG的最佳典範 。

主題式的選股搭配靈活的輪動是傑出的投資策略驅動力

• 年初至今，MSCI世界指數相對受到3月修正的影響，YTD表現約12%，但透過精選的主題與趨勢，以及對應體質穩健的企業，在行情驚滔駭浪的2020年依然能找到環球股票投資的alpha，並充分掌握主動式操作的精隨。

• 其中，由於11月甫落幕的美國總統寶座由拜登拿下，市場隨著資金與樂觀情緒持續推升，乾淨能源相關股價概念更是水漲船高 ; 具有ESG理念的電動車電池也不惶多讓，多項主題更受惠於疫情後的產業轉型，如寵物陪伴、遠距教育、家用電競娛樂等相關股價表現遠遠打敗大盤。

成長與價值類股加速輪動，資金支撐高檔接力

• 在接近年底11月強勁的歐美股票市場表現下，成長和價值類股加速輪動，循環型類股價格動能大幅上升，相對落後的類股有快速趕上的態勢，而相反的，少許年至今股價大漲的贏家則遇到獲利了結的賣壓。

• 在主題趨勢策略的投資組合中，除水資源與廢棄物主題外，各項主題年初至今皆為績效做出正向且打敗指標指數的貢獻。表現最佳的主題「未來能源」，受到了拜登的目標在美國再生能源領域進行大量投資的預期下，相關類股持續受惠 ; 然而水資源和廢棄物主題主要受到公用事業，屬於防禦型標的配置，在下半年強勁的市場反彈中表現正向但相對落後科技與醫療相關的類股所影響。

• 從單一股票的角度來看，生物科技廠Moderna、電子支付商Square、Worldline、醫療科技廠M3 Inc以及燃料電池製造商Ballard Power Systems等持股皆是11月表現傑出的案例。

資料來源：安聯環球投資，本文提及個股僅為說明之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介。

展望2021年的投資策略，主題趨勢仍是當仁不讓的策略王道

• 雖然新冠肺炎為今年的投資市場帶來許多不利的因素，但實際上疫情並未改變既有趨勢的轉型，甚至還成為加速的驅動力。我們依然堅信有利於大眾生活的長期主題會持續創新並改變人類的社會結構，舉凡城市化、社交結構改變和資源稀缺性等仍是投資的亮點，安聯堅持並大力發展的ESG投資精神與價值，皆會持續灌注主動投資源源不絕的動力，並在現存的主題外，持續積極尋找新的創新模式與標的。

資料來源：安聯環球投資