【基金快訊】川普關稅影響 保持彈性動態因應

美國川普政府4月2日公布對等關稅政策，高於市場普遍預期，投資人擔憂經濟未來發展及全球貿易戰升溫，衝擊全球各地股市。台股經過清明連假後恢復交易，也呈現大幅震盪。

川普政策的不可預測性可能使市場短期持續波動

美國總統川普上周宣布對進口商品加徵10%「基準關稅」，貿易逆差國面臨更高稅率，台灣被加徵關稅幅度，超過原先合理預期。新的課徵條件將影響企業獲利預估值，投資情緒也將影響企業評價，依據目前情況，部分機構預估台股今年企業獲利可能下修至高個位數成長率。

由於關稅影響層面較預期廣，短期股市反應將較為波動，持續觀察該關稅政策有無後續補充的豁免產品及國家。

各產業公司目前影響不一需保持彈性因應市場變化

目前宣布的關稅政策不包括半導體，而AI伺服器若為墨西哥製造，仍適用美墨加協定(USMCA)，零關稅，但若在其他地區製造仍面臨關稅議題，整體來看，蘋果供應鏈、筆電、手機、網通、顯卡及電子書等消費性產品可能影響較大。

由於川普政策反覆，不排除經過談判協調後可能會出現變化或其他進一步行動。最新針對關稅的補充條款，若銷往美國商品的美國成分(U.S.content)占進口報關價值的20%以上，可免除附加關稅。例如手機晶片為美國製造，且佔手機價值超過2成以上，面臨的關稅壓力將可降低。

投資布局方面，安聯台股基金持股將先降至8成，以因應市場動態和資金流變化，後續將觀察美國政策適時調整。

產業布局上，目前半導體關稅豁免、AI伺服器影響較小，IP(矽智財)/ASIC(客製化晶片)預期未來2-3年仍具成長性，但蘋概股、網通等消費性相關公司預期影響較大，將先減碼，布局轉往出口美國比重較低的公司、美國已有工廠產能的公司，並關注高息金融股、內需消費概念等。

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