【基金快訊】台股盤勢回穩 主動選股更關鍵

近期隨著市場反覆消化對等關稅等利空影響，台股大盤經過大跌後觸底回升，目前走勢逐漸轉為高檔震盪格局。儘管現階段關稅最大影響正逐漸淡化，但仍需關注貿易談判進展及美國針對半導體啟動的232條款調查，短期保持中性看待盤勢，並開始著眼2026年機會。建議定期定額台股基金投資人應持續累積部位，長線投資者可逢修正分批布局累積收穫機會。

市場疑慮雜音緩解 支撐盤勢回穩

市場輿論先前對於晶圓代工龍頭公司動向感到憂心，同時AI需求擔憂的雜音亦不斷傳出，但近期這些疑慮都逐漸獲得緩解。

晶圓代工龍頭公司先前法說會已表明，並未與任何公司進行合資或技術授權的討論，未來將會專注於自身業務，破除有關與特定美國競爭對手合資企業的傳言，並表示客戶的AI相關需求強勁、未來展望良好，讓市場吃下定心丸，有助於台股大盤回穩。

此外，北美的龍頭雲端服務業者(CSP)資本支出不但未下調，仍持續加碼，臉書(Meta)將2025年資本支出從600-650億美元上修至640-720億美元，預估美國五大CSP資本支出2025年將成長43%，2026年預估仍維持成長。

AI晶片龍頭輝達(Nvidia)近日公布最新財報，財測展望不好不壞，甚至有人認為略微不如預期，但股價以上漲回應，顯示市場目前對於AI前景看法偏正面解讀。

AI伺服器出貨可望大增 消費電子前景較不明確

就產業面觀察，AI伺服器GB300機櫃架構沿用GB200設計，預期組裝良率可望改善，陸續出貨，將挹注相關供應鏈廠商第二季營收獲利。在資料中心高速連接領域擁有關鍵地位的美國光纖電纜供應商Credo財報超出預期，持續看見AI應用服務需求的強勁成長，也印證AI長線趨勢不變。

至於消費電子方面，下半年前景較不明確。觀察個人電腦(PC)大廠惠普(HPQ)近期財報，除了獲利不如預期，也下修了2025年展望，智慧型手機和台股最相關的蘋果(Apple)今年出貨成長率預估下修，預期新品iPhone 17功能改款較少，且今年可能不會推出摺疊機。

(資料來源: 安聯投信整理，2025/6。以上所提及個別標的僅供說明使用，而並非對提供購買或出售任何證券股份或投資意見或推薦。以上所提及的任何證券不一定在本文發表的時間或其他任何日期包含在投資組合當中。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。)

企業獲利將是推升股價動能 選股更為重要

就盤勢結構來看，台股和美股走勢相關性高，當前美國AI相關股票仍保持強勢，加上目前投資人對美國總統川普言論持保留的中性態度，以及新台幣相對強勁帶來資金行情、台股評價屬合理水準，預期在美股盤勢未轉弱前，台股應有所支撐。

展望後市，企業獲利成長將是推升股價的動能，主動選股將更為重要。安聯台股投資團隊目前預估2025年整體企業獲利成長15%，電子類股仍維持高速成長28%。關於匯率對於外銷企業的影響，關注8月中之前陸續公布的第二季財報。

安聯台股基金持股維持9成以上，配置偏重科技股，將持續觀察產業脈動適時調整。看好AI、雲端伺服器、高速傳輸、車用電子等長期成長趨勢。科技布局AI伺服器、半導體供應鏈及半導體製程相關，傳產留意航空及外銷(包括運動、汽車、製鞋等公司)類股。

資料來源: 投信投顧公會、安聯投信整理，2025/5/31

資料來源: Lipper、安聯投信整理、原幣計算; 資料日期: 2025/5/31

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