【基金快訊】台股作夢行情啟動 震盪伺機布局

台股大盤近期出現上下震盪走勢，但觀察產業基本面及資金面，對台股後市偏向樂觀看待。

展望未來一到兩季，由於第三季財報普遍優於預期，預期2025年企業獲利將陸續被上修，加上2026年的高預算目標，年底做夢行情帶動下，市場可望迎來另一波漲勢，惟大盤指數往上空間或許有限，預期個股想像空間可能較大。

AI市占率競爭激烈國際大廠加碼投資不敢鬆懈

就產業面觀察，AI資本支出及產業展望持續正向。由於市占率競爭持續加劇，全球主要CSP(雲端服務業者)對AI投資有增無減，Google、Meta、Amazon等美系大廠均預期2026年支出將高於今年，各公司積極擴建資料中心，帶動AI相關供應鏈、電子零組件等營收動能。

AI發展是長期趨勢，目前仍在初期硬體建置階段，現在討論泡沫為時尚早。以OpenAI為例，近期已宣布將與輝達(Nvidia)、超微(AMD)及博通(Broadcom)建置AI基礎設施，分別打造規模高達10GW(Gigawatt，十億瓦)、6GW、10GW的AI資料中心，預計2026年展開，前述規模加總等同於至少需要12.5萬櫃的AI伺服器，對比今年估計總出貨量約為2.5萬櫃，AI成長動能明確。

規格提升帶動漲價題材及更多電子族群需求

除了輝達推出新GPU，Google、Amazon等公司明年也將陸續推出新一代自研晶片(ASIC)，在量產案件遽增下，各公司積極為2026年備貨，帶動第四季電子零組件報價淡季不淡，如銅箔、玻纖布等原料供應受限，且上游擴廠緩不濟急，供需缺口帶動漲價。

景氣循環產業的記憶體也是明顯受惠族群。受到AI需求激增帶動CSP業者訂單大幅成長，韓國記憶體大廠產能轉移而使成熟產品(如DDR5)的產能持續受到排擠，加上DRAM原廠與手機廠商庫存水準皆處歷史低點，市場嚴重供不應求，有利於報價漲勢延續。

此外，AI晶片設計日趨複雜且製程需求愈趨先進，廠商若要加速上市進程，需用倍數的產能來縮短測試週期，帶動測試介面相關供給吃緊。相關族群都值得留意。

2026年企業獲利預估成長20% 科技仍是成長主軸

就盤勢來看，目前股市評價面已逐漸攀高，但因企業獲利持續成長，基本面持續支撐評價面，目前無需過度擔憂，然而，市場漲多難免出現修正調整，若遇震盪，反而是進場布局良機。

根據安聯台股團隊估算，2026年台股整體企業獲利預估將成長20.9%，動能預期超越今年。分產業看，預估電子2026年仍維持高速成長約24%，而金融、傳產受惠於低基期，預估將分別成長5.2%、15.9%。投資操作上，仍將以半導體及AI相關供應鏈為核心，同時掌握短期財報等題材及2026年展望，精準掌握具獲利上修潛力的族群。

安聯台股基金維持高持股，配置仍以科技類股為主軸。科技看好AI/雲端伺服器、IP(矽智財)/ASIC(客製化晶片)、先進/特殊製程、先進封測、高階PCB、銅箔、玻布、記憶體相關族群，傳產留意USMCA(美墨加協定)/美國製造、生技新藥等公司。台股團隊將持續觀察產業脈動適時調整。

資料來源: 投信投顧公會、安聯投信整理，2025/10/31

資料來源: Lipper、安聯投信整理、原幣計算; 資料日期: 2025/10/31。基金績效表現按資產淨值為基礎計算，配息滾入再投資。如投資人以非基金計價幣別之貨幣申購基金，須自行承擔匯率變動之風險。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去績效亦不代表未來績效之保證。

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