【基金快訊】新興市場債在混亂局勢中展現韌性

重點整理

• 伊朗封鎖荷姆茲海峽，為全球通膨及經濟成長前景蒙上陰影
• 新興市場主權債在不穩的局勢展現韌性，利差擴大幅度有限
• 本基金已減碼中東部位，同時加碼受惠油價上漲的拉美區域

中東局勢仍具不確定性

中東短期內停火機會渺茫，在軍事力量上，伊朗顯然弱於美國及以色列，因此，伊朗目前的動機是向美國及其盟友施加最大的經濟壓力，荷姆茲海峽就成為其主要籌碼。當前局勢依然具不確定性，但可預期的是，局勢拖延愈久，對通膨、經濟成長等方面的負面影響就愈嚴重。

美伊戰爭對新興市場主權債利差影響有限

受能源價格衝擊，市場對通膨回溫的擔憂再起，投資人修正聯準會降息預期至今年12月才有降息1碼的可能，進一步推升美元走勢，新興市場貨幣走貶。有鑑於此，全球主要債券表現疲軟，惟值得注意的是，新興市場主權債利差擴大幅度有限，自2/28衝突開始以來僅擴大6bps，美國非投資等級債利差則擴大16bps，歐洲非投資等級債更升高34bps。

資料來源:安聯投信，2026/3/13。

投組已減碼中東部位並持續加碼拉美布局

有鑑於原油價格高漲對國家及區域經濟的衝擊，我們在區域方面進行調整。基金在中東部位有限，該區域是我們最大減碼板塊，此外，我們另減碼歐洲等能源進口區域，並加碼拉丁美洲等能源出口國家。根據市場預估，原油價格每桶上漲10美元，對多數歐洲和亞洲國家經常帳造成負面衝擊，拉丁美洲等國家則有望受惠。

資料來源:(上表)安聯投信，2026/2/28。(下表)Lipper，資料截至:2026/2/28。美元計價。AT累積類股(美元)級別成立日為2022/5/10。同類型基金指理柏環球–環球新興市場強勢貨幣債，且在台核准銷售之境外基金。基金績效表現按資產淨值為基礎計算，配息滾入再投資。如投資人以非基金計價幣別之貨幣申購基金，須自行承擔匯率變動之風險。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。本頁面所包含的部分基金資訊係由Lipper（Refinitiv 旗下公司）提供，並受以下聲明約束：版權所有© 2026 Refinitiv。保留一切權利。Lipper 對內容之任何錯誤或延遲，或因信賴該內容而採取的任何行動，不負任何責任。

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