【安聯投信春季論壇會後報導】2026台股市場投資展望

混亂中找機會 基本面撐起台股盤勢

當前的市場環境下，每天都面對各種消息，甚至假新聞，不管是市場秩序或是投資情緒常常呈現混亂的局面。在這樣的情況下，要怎麼投資？答案很簡單，就是在不確定中找確定，如同孫子兵法提到的「亂而取之」，就是在混亂之中仍然可以看到機會。

目前台股佔全球市值占比約3.42%，但在全球市值排名已上升到第7名，與美國(市值占全球7成)相比，台灣有很大的成長空間。從產業結構來看，台灣的成長不是憑空而來，不是單純股價上漲，而是有很強的基本面支撐。

2026年台灣的經濟成長率可能坐七望八，各大機構的預估從去年底到今年幾乎全數上修，雖然數字有高有低，但方向一致向上，且多數預估都往6%以上靠攏。

在混亂的市場裡，最確定是什麼？就是「獲利」，儘管股價短期會波動，但長期終究會回歸基本面。以安聯台股團隊密切追蹤約250家企業來看，預估2026年整體企業獲利成長率為33%，從去年底到今年初，獲利預估數字其實是持續上修的。

進一步觀察產業，科技還是成長性最高的類股。電子產業過去兩年獲利已是30%以上的成長，今年預估成長38%。金融類股相對較弱，而傳產類股去年因為關稅等因素呈現衰退，在低基期下，今年理論上應會出現反彈。

資金結構轉變 外資影響下降

今年以來，外資在台股市場淨賣超約4600億元，觀察過去幾年，外資大多時間其實也呈現賣超，但外資持有台股比重其實逐漸提高，目前已佔市值約49%，因此外資賣超不代表看壞，而是外資通常會維持穩定比例的資產配置。以前在資金不充裕的年代裡，外資對台股或許影響很大，現在因為內資等其他資金來源變多，外資影響力已下降。

資料來源：Bloomberg、安聯投信，2026/3。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文提及個股僅為說明之用，不代表基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介。

AI需求擴張 驅動新一輪產業成長

AI晶片龍頭輝達三月初舉行了GTC大會。GTC本質不是產品發表會，而是供應商大會，讓供應鏈了解未來藍圖、應該要往那些技術或規格發展。

今年GTC重點是新一代產品架構，除了GPU之外，也有CPU、網路相關晶片、光通訊以及推論晶片等，輝達不再只是推出單一晶片，而是推出多個晶片涵蓋不同功能，加上每一代產品規格也在升級，代表整個產業規模快速擴大、需求倍增，為台灣供應鏈帶來商機。

此外，Google、Amazon等科技巨頭持續大幅增加資本支出，建置AI資料中心，除了輝達晶片，各大業者也開始自研晶片(ASIC)，例如Google的TPU、Amazon的Trainium晶片等，ASIC成長速度非常快，每一代效能都在提升，使用的高頻寬記憶體(HBM)越來越多，整個供應鏈的需求也同步放大。

看好AI更要投資台股 掌握供應鏈投資機會

在AI大趨勢下，台股有相當多機會值得掌握。

台灣晶圓代工龍頭是技術和產能的關鍵核心，其先進製程晶圓需求預估將持續上升，另外，該公司大幅提高資本支出也將帶動設備商等相關廠商。記憶體方面，由於買方在無安全庫存的情況下，仍需維持基本進貨量以滿足銷售所需，賣方同樣無庫存且普遍惜售，預期在庫存未建置達安全水位前，應無跌價空間，載板需求也在持續增加。另外，當AI帶動晶片越來越複雜、越來越貴，越不能容忍錯誤，以前只做最後測試，但現在每一個環節都要測試，帶動測試介面等需求全面上升。

整體趨勢持續向上 大格局下難免有小修正

總結來說，台股基本面相當正面。AI是一個非常明確、而且持續擴大的趨勢，目前大多數發展還停留在基礎建設的布建階段，一旦真正進入全面應用的階段，可能還會帶來下一波更大的成長機會。

由於過去幾年產業經歷了非常高速的成長，未來一年難免可能會出現一些拉回或修正，但從大格局來看，整體趨勢仍然是持續向上的。

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