【基金快訊】獲利上修動能持續 支撐台股盤勢向上

2026企業獲利預估再度上修，維持高持股策略

就基本面觀察，儘管台股逐漸走高，但主要仍是反應企業獲利基本面的成長。根據安聯台股投資團隊估算，2026年台股整體企業獲利預估成長45.5%，較上月預估的31.4%大幅上修，且各季獲利成長率皆高於3成，動能強勁，目前不排除後續還有上修機會。分產業看，電子類股預估維持高速成長約52%，其中半導體與非半導體類股預期分別成長57.7%、40.6%，而金融、傳產將分別成長8%、44%，傳產因部分企業受惠油價上漲而上修獲利，但下半年可能趨緩。

AI需求動能持續擴大，台股供應鏈利多支撐明確

整體來看，科技產業仍是成長主流，受惠人工智慧(AI)需求及規格升級相關動能仍然非常強勁。就產業面觀察，市占率競爭壓力下，AI軍備競賽持續，雲端巨頭資本支出進一步加速，例如近期Google上修2026年資本支出至1800-1900億(年成長102%)，且預期2027年資本支出將顯著增加，Meta及微軟亦上修今年資本支出，AI需求動能強勢。依目前公布將擴建的AI資料中心推算，2030年之前至少需要20萬櫃的GB伺服器，帶動台廠半導體、相關供應鏈等營收大幅成長潛力。

AI供應鏈為核心，明辨實際具獲利之族群

就族群來看，除了AIGPU外，2026年各大雲端巨頭的自研晶片(AIASIC)下半年也將陸續量產，先進製程和先進封裝產能需求殷切。此外，各家廠商為了搶市，希望加速晶片推出，在AI晶片設計日趨複雜下，需要更多測試產能縮短時程，帶動測試介面與測試機台需求與價值大幅提升。AI帶動規格提升進而排擠成熟產品產能，也有利景氣循環產業如記憶體、銅箔、玻布、載板等。

近期許多零組件出現漲價題材，但重點要區分漲價是來自成本上升或是需求強勁造成的供不應求，若是後者才有機會真正反應在未來財報獲利上。對記憶體的看法變化不大，儘管股價因現貨市場短期波動而出現上下震盪，但在AI需求激增、產能轉移等排擠效應下，目前DRAM和NAND原廠庫存仍處於歷史新低，應無跌價空間，預計第二季價格仍將上漲，同時關注原廠高毛利率持續性。

資料來源：Bloomberg、安聯投信，2026/5/7。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文提及個股僅為說明之用，不代表基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介。

另方面，隨著AI走向推論與代理式AI，帶動CPU重要性提升。除Intel、AMD外，各雲端巨頭也開始自研Arm架構CPU，相關趨勢值得持續留意。至於消費電子族群，中低階消費電子出貨受零組件報價上漲影響擴大，高階品牌產品較有機會抵禦成本上升的影響。

下半年市場需關注長短料的潛在影響，供應瓶頸主要仍是CPU、記憶體及PCB相關材料，若下半年缺料問題未能改善，可能導致整機出貨受影響，將持續觀察、動態調整。

從題材面重回檢視獲利面，持續觀察產業動態調整

以短期來看，5月市場焦點應會從題材面重回檢視獲利面。各家公司將陸續公布第一季財報及全年展望，投資人會開始辨別哪些公司真的能把AI或漲價題材反應到財報獲利上。

安聯台股基金維持9成以上持股，目前投資方向以高成長性、具有議價能力的公司為主，持股核心仍是AI供應鏈。科技看好AI/雲端伺服器、IP(矽智財)/ASIC(客製化晶片)、先進製程/封測、高階PCB與銅箔/玻布、記憶體族群，傳產留意生技新藥及外銷題材。台股團隊將持續觀察產業脈動適時調整。

資料來源: 投信投顧公會、安聯投信整理，2026/5/2

資料來源: Lipper、安聯投信整理、原幣計算; 資料日期: 2026/4/30。基金績效表現按資產淨值為基礎計算，配息滾入再投資。如投資人以非基金計價幣別之貨幣申購基金，須自行承擔匯率變動之風險。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去績效亦不代表未來績效之保證。本頁面所包含的全部基金資訊係由Lipper（Refinitiv 旗下公司）提供，並受以下聲明約束：版權所有© 2026 Refinitiv。保留一切權利。Lipper 對內容之任何錯誤或延遲，或因信賴該內容而採取的任何行動，不負任何責任。

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