【基金快訊】掌握升息下的台股機會 - 與安聯基金操盤手對談

Q1.台股近期呈現盤整格局，是拉回買進的機會，或是趨勢已經反轉？

大方向而言，近期市場氣氛變化快速，但產業趨勢沒有改變，目前震盪應視為短期現象，由於新一代AI伺服器出貨在即，供應鏈營收及獲利將顯現在後續財報中，因此，短線拉回都是參與未來行情的機會點。

近期股市整理主要來自於油價、通膨及利率政策的不確定性，特別對科技成長股評價面帶來較大壓力，近期台股成交量下滑也顯示投資人偏向觀望。不過，在市場已一定程度提前反應升息預期，加上Fed宣布利率決策後，不確定性消除，市場焦點會重回AI趨勢與企業基本面。

此外，判斷趨勢反轉主要需觀察科技巨頭資本支出、AI供應鏈訂單是否出現變化。從北美各科技巨頭的資本支出展望來看，全球依然處於AI基礎建設的軍備競賽階段，對先進製程、先進封裝需求十分強勁，晶圓代工龍頭亦上修展望，台灣在全球AI供應鏈佔有重要地位，整體趨勢持續向上。整體而言，今年台股企業獲利強勁成長，預估2027年獲利仍將成長20%-30%，台股大架構偏多。

Q2.近期部分AI巨頭提出AI發展應放緩的言論，投資人應如何觀察？

近期OpenAI、Anthropic等AI巨頭呼籲放緩最先進模型開發，引發AI投資熱潮降溫的擔憂，但這類言論是希望建立更完整的AI規範，不代表企業放慢AI基礎建設的腳步。投資人應更重視企業實際資本支出、供應鏈訂單及產品發展進度：

資料來源：Bloomberg、安聯投信，2026/9。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文提及個股僅為說明之用，不代表基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介。

Q3.安聯台灣科技基金的策略方向？看好哪些產業？

策略方向上，基金持股仍以AI供應鏈為核心，看好AI/雲端伺服器、IP(矽智財)/ASIC(客製化晶片)、先進製程/封測、PCB(印刷電路板)相關供應鏈及高殖利率機會，非科技股則搭配基期較低或有機會切入AI領域的公司。

Q4.面對股市較大幅度回檔時，基金如何因應調整？

首先需檢視背後原因，例如修正來自於基本面改變，或市場情緒影響評價面，再決定持股策略。若公司基本面及產業趨勢沒有改變，短期修正反而提供較佳的布局機會。

就產品定位來看，台灣科技基金仍以科技產業為主要投資方向，不會因短期波動大幅轉向金融或其他非科技類股，基金較可能在科技股之間進行調整，例如適度布局本益比較低公司等。此外，考量基金規模因素，若短期內在市場下跌時大量賣出，再等反彈後追回，可能產生很高的交易成本，甚至影響股價。因此，基金不會頻繁大幅度進出。

資料來源: Lipper、安聯投信整理、原幣計算; 資料日期: 2026/8/31
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