國際能源署對原油市場提出負面預期，導致西德州油價一度失守每桶28美元關卡，創2003年新低，影響市場氣氛。根據美銀美林引述EPFR截至1月20日當周資料顯示，日股基金持續吸金，淨流入金額增加至30.29億美元；歐股基金則由負轉止，上周淨流入3.96億美元；三大新興市場僅拉美淨流入0.88億美元，其餘皆持續流出；美股基金則淨流出金額明顯收斂(見表)。  

安聯四季成長組合基金經理人許豑勻表示，日本央行即將舉行政策會議，雖然日本央行行長日前表示不考慮採行負利率，但因近期全球市場大跌，將繼續關注近期市場波動對日本經濟與物價的影響，市場預期日本央行未來可望加碼寬鬆，但時間點的看法分歧，根據路透1月中調查，64%分析師預估在4月，只有14%認為1月會進一步寬鬆。  

從基本面來看，許豑勻表示，日本連鎖店協會發布2015年全國超市銷售額，連2014年增長0.7%，為19年來首次呈現正增長，主要是受工資與就業環境改善所帶動。短線而言，基本面仍無虞，加上日本今年將舉行參議院選舉，安倍仍有拉升經濟壓力，政策將會偏多日股。待市場信心恢復後，可望吸引推升日股上揚。  

安聯歐洲成長精選基金產品經理黃俊苔表示，雖然歐股今年以來受到國際因素干擾，走勢較為震盪，但歐股基本面並未受到影響，反而因為經過一波修正後，本益比降至14倍，價值面更具吸引力。  

從政策面來看，黃俊苔表示，歐洲央行總裁德拉吉日前表示，歐洲經濟復甦受到新興市場成長放緩、大宗商品波動與金融市場波動干擾，通膨動能低於預期，因此歐洲央行可能在3月重新調整政策，評估一系列的政策工具，促使歐元貶值，有助刺激經濟成長並帶動股市上揚。  

不過，黃俊苔表示，要追歐洲成長必須精選具結構成長、高品質與價值具吸引力的優質公司，可不受景氣循環影響，持續創造成長動能，若以集中持股的策略，不僅可釋放大型股的爆發力，在波動環境下，又比小型股更為穩健，因此建議挑選精選歐洲成長股的基金，參與歐洲成長契機。

展望後市，許豑勻表示，全球的投資信心偏弱，是造成現階段股市震盪的主因，不過全球經濟緩步的趨勢不變，加上主要央行的貨幣政策仍然寬鬆，股市仍有表現機會。建議透過全球股票組合基金擴大區域布局，將歐美日等成熟國家做為核心部位，策略配置具有政策支撐、改革題材的大中華與印度，是在波動加劇的環境下，追股市成長較佳的方式。  

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2016/1/20。單位：億美元。