歐美假期結束，全球股市因各國總經指數表現穩健，上周股市收紅結尾。根據美銀美林引述EPFR截至1月4日資料顯示，美股上周吸金61.87億美元；歐股與日股則分別遭到資金流出2.2億美元與13.62億美元。在新興市場部分，MSCI新興市場指數上周上漲2.20%，但上週資金淨流出2.21億美元，為連續九周流出，但流出幅度相較前兩周已大幅收斂(見表)。

安聯收益成長基金(基金之配息來源可能為本金)產品經理蔡明潔表示，由於美國聯準會對經濟樂觀前景的預測，激勵美股在新年假期後走強，S&P500指數上周上漲1.76%。此外，美國薪資創下2009年來最大漲幅，薪資同比成長2.9%，而12月非農就業人數增加了15.6萬，11月增幅上修至20.4萬，推動就業成長連續第六年超過200萬人；上述消息，都讓市場對於今年美國升息的看法更為樂觀。

展望美國後市，蔡明潔表示，考量到川普上任在即，即將施行的財政政策刺激的形式力度與時機仍不確定，因此目前看來，決策者不會貿然加速利率正常化。然而，美國在財政政策刺激下，今年的成長力道仍然可期，建議投資人可透過股債平衡型的基金介入美國市場，在降低投組波動之餘，以收益取代報酬。

在日股部分，安聯目標多元入息基金(基金之配息來源可能為本金)經理人莊凱倫表示，日股消息面平淡，日圓近期走勢亦大致持平，在國際股市開年表現良好下，投資氣氛樂觀，日股持續整理。從經濟數據來看，2016年12月Markit/日經製造業採購經理人最終值升至52.4，為一年來最高，日本製造業已連四個月擴張。

此外，莊凱倫表示，日本首相安倍晉三新年與企業領袖會談時表示，已經看到日本經濟中的積極跡象，希望日本企業能夠加薪。她指出，日本央行行長黑田東彥日前亦呼籲企業加薪，希望可以增強私人消費，進一步實現2%通膨目標，相信在企業溫和成長下，日股後市可期。

在歐洲股市部分，莊凱倫表示，目前歐洲金融與原物料相關的企業獲利緩步成長，而歐洲央行委員Nowotny表示，能源價格將推動2017年通膨率進一步升高，消費者與企業對2017年上半年有明顯正面的預期，因此預期ECB 有機會延長寬鬆政策。在經濟數據方面，歐元區12月綜合PMI由53.9升至54.4，創2011年以來最高。

展望歐股後市，莊凱倫認為，由於多國選舉加上民粹主義存在壯大，造成歐洲政治不確定因素高，影響投資人信心。不過歐洲總體經濟穩定成長，通膨健康增溫，建議投資人可以透過主動式的基金管理，選擇具有成長性的大型公司作為核心配置，進行長期布局。或是透過多元資產商品，涵蓋國家區域較廣，以獲得長期穩定的配息收益及資產增值的機會。

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2017/1/4。單位：億美元