資料來源：美銀美林、EPFR截至2018/7/25；單位：億美元

安聯四季豐收債券組合基金（本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，市場傳言日本央行將調整超寬鬆貨幣政策，此消息造成日本公債一度大幅上揚，全球公債紛紛受此影響、公債殖利率彈升。

許家豪表示，近期隨著市場趨避氣氛降溫，長天期公債領跌，但風險性債券則受惠於利差大幅收斂，整周仍以正報酬作收。另一方面，原油從每桶67美元波段低檔反彈，因市場預期接近三年低點的美國石油庫存將進一步減少，加上S&P 500再次走升，距離前波高點只差1.23%的距離，帶動高收益債利差收斂，美高收和歐高收當周均呈現上揚走勢。

展望後市，在投資等級債方面，許家豪表示，根據統計，目前市場投資級債平均存續期間約為7.5年，較2000年水準約5.8年顯著增加。儘管目前利差較先前有所擴大、評價面轉趨合理，但仍須留價格因利率風險所造成的波動影響。

在高收益債方面，安聯收益成長多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人林素萍表示，近期受到全球風險偏好上升、成長前景回溫以及債券發行量不高的技術面提振下，帶動包含高收益債在內不少信用債的推升，料信用債利差仍有收斂空間。

林素萍表示，受到第二季財報強勁、美歐貿易戰停火，以及投資信心回穩，有利支撐美國資產。美股基本面穩健，後市持續正向；可轉債預期為今年另類可以獲取收益來源，高收益持續存在利差需求。策略上，以美股、可轉債及美高收益債為投資市場，達到參與成長、獲利收益和風險分散，仍是較佳應對市場波動起伏的較佳策略。

至於在新興市場債部分，許家豪表示，土耳其及智利維持貨幣政策不變，其中土耳其經濟活動減緩是土耳其央行維持貨幣政策不變的主因之一。布局上，新興市場對外部環境較為敏感，其中仍以強勢美元為近期主因，另外需留意的是，新興市場債雖相對投資價值較佳，但外部環境不穩定，仍須留意波動度。