資料來源：美銀美林、EPFR截至2018/8/8；單位：億美元

安聯四季豐收債券組合基金（本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，全球經濟持續溫和成長，主要央行採取相對漸進且透明的政策腳步，加上企業基本面與獲利成長動能仍然穩健，債市基本面無虞。

在投資等級債方面，許家豪表示，投資級企業財報表現亮眼，以及短天期債的買氣增溫，激勵投資等級債市全面上漲，近一周資金流入也較前期擴大至24.1億元；年初迄今資金流入突破千億元。

許家豪表示，受惠於歐日央行仍維持偏鴿派立場，加上美國利率風險有限，且今年以來利率表現已經超越去年同期水準3%，致使近期非美地區對於投資等級債的青睞度開始回溫。

在高收益債方面，安聯收益成長多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人林素萍表示，受惠於美國景氣展望正向，美股企業獲利表現強勁，帶動股市走高同時，激勵高收益債全面走揚，其中仍以美高收表現相對強勢，較受市場青睞。

林素萍表示，根據研究顯示，近期受到全球風險偏好上升、成長前景回溫以及債券發行量有限等技術面的提振，帶動包含高收益債在內不少信用債走升，且高收益債目前企業體質仍穩健，違約率偏低，因此基本面偏向正向，技術面亦有支撐下，後市仍有表現空間。

在新興債方面，許家豪表示，貿易戰烏雲持續壓抑新興市場，加上美國制裁俄羅斯一事更進一步拖累表現，致使資金持續流出，新興債市續跌、利差也擴大14點。截至8月8日當周，美元計價的新興債也轉為淨流入，結束連續四周的淨流入，當地貨幣債仍為淨流出。

許家豪表示，在美元走強及利率波動放大下，新興市場債體質仍相對較為疲軟，貿易戰及地緣政治議題亦影響市場信心，但從評價面來看，新興市場相對便宜，加上實質利率及原物料價格上揚，新興市場整體風險已較2013 年為低。後續則須持續觀察美國強勁經濟成長是否能外溢到新興市場，以及貿易摩擦雜音能否減緩。

展望後市，許家豪表示，聯準會維持長期利率目標不變、歐洲央行重申寬鬆立場，短線利率風險降低，可留意伺機布局。而在信用債方面，全球景氣雖放緩、但不改擴張態勢，布局上仍以公司債為主軸，略偏向存續短、但收益率高的高收益債。

策略上，許家豪表示，惟近期因美元走強、新興貨幣走貶，部分新興國家開始調升利率，影響新興債投資氣氛；在債券配置上，建議挑選靈活彈性配置的多元組合債，來因應市場的波動。此外考量歐美企業獲利成長佳，也將考慮增持可轉債以降低利率敏感度。