安聯《生技觀測指數》自2013年8月推出，從三大面向、五大指標等短、中、長期角度觀測生技產業，總分最高10分，每月發布觀測結果並以晴雨表反應投資前景。7月生技觀測指數維持至9分，基本面均為正向評級；技術面上，指數站回均線，評等亦維持正向；資金面維持在中性。

安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，今年生技類股挾財報、併購和新藥題材等堅實基本面及內需股優勢，不畏市場波動，NBI指數第三季以來今仍有7%以上的表現。從技術面來看，NBI指數9月7日收3703.86點，突破年初高點壓力區，短中長期均線向上排列，指數高於月線、高於中長期均線，MACD亦為正向。

在併購動能上，許志偉表示，短線較無大型併購案件傳出，但製藥生技大廠手握大筆現金，且產業競爭加劇下，併購需求依然強勁。根據瑞士信貸統計，今年生技製藥業主要併購案12件，平均金額86.95億美元、一個月溢價平均78%，均超越2017年(平均金額36.63億元、一個月溢價平均45%)。

許志偉表示，生技指數表現持續正向，最主要是反映北美生技資本動能強勁，進而帶動族群信心。如果加計公、私募基金和IPO資本市場規模，光7月份年增長達123%，今年以來迄至8月底成長106%，逾倍的成長正是可以解釋反映市場信心大增。

在新藥審查進度上，政策面的態度也趨向積極。許志偉表示，FDA審核新藥腳步有加快跡象，8月審核通過8顆新藥，累積年初迄至8月底已經有34顆新藥通過審查，顯示政策面轉為積極，預期今年能夠超越40顆新藥。

展望後市，許志偉表示，隨著資金持續回籠、明年醫療預算可望提升5%、賣座藥發展佳、FDA 審藥速度加速以及生技成為貿易戰避風港等，這些都將持續挹注相關族群的基本面以及支撐相關類股的表現。

生技產業晴雨表定義

資料來源：安聯投信整理 1.新藥通過以1990年以後開始統計 2.企業併購平均以金融海嘯後開始統計，因專利斷崖引發併購潮為金融海嘯後逐漸發酵。 3.本益比以S&P 500生技指數包括9檔大型生技股Amgen、Celgene、Gilead、Biogen、Regeneron、Alexion、Incyte、Vertex、Abbvie為觀察重點，中小型生技股主要觀察新藥臨床數據與新藥上市審核狀況；預估本益比為預估未來4季獲利本益比；長期平均計算期間為10年。