資料來源：美銀美林、EPFR截至2018/10/24；單位：億美元

安聯四季豐收債券組合基金（本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，過去一周，反映市場未來三十天預期波動程度的VIX恐慌指數增幅逾兩成，反映市場擔心漲多的股價和利率上升，因而產生的市場修正風險，趨避心態也因而增溫，進而壓抑風險性資產。

許家豪表示，全球景氣維持擴張態勢，惟動能略微放緩，據國際貨幣基金IMF預估，今年全球經濟成長率有望持平在3.7%。隨著進入經濟週期頂端，預期市場波動將保持在較高水準、常態化；另一方面，目前主要國家經濟週期差異正變得愈來愈顯著。

許家豪表示，雖然目前尚未有形勢逆轉的跡象，經濟指標本身正變得愈來愈波動，此外貨幣政策逐步回歸常態，緩慢向中性階段靠攏。在此環境下，我們傾向採取主動式管理，因為這有助於辨別市場中的贏家和輸家，為投資組合減輕額外風險。

安聯環球投資多元信用債券基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）產品經理胡韡耀表示，近期美股波動幅度不小，但高收益債表現相對抗跌，反映出高收益債企業的穩健基本面、較高的利息保障倍率與較低的違約率，因此對於偏好風險性資產的投資人來說，不妨以高收益債加入股票投資組合，採取多元資產的方式布局。

面對市場波動，胡韡耀表示，降低利率風險，信用債仍是債市布局主軸。目前信用週期已從溫和槓桿化跨入積極槓桿化，不同地區不用產業的信用循環也有差異，整體金融環境仍正向，信用債仍有表現空間，但如何挑選債已比整體大盤表現更加重要。

在新興債市方面，安聯四季豐收債券組合基金（本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，由於南非新任財長公布財政展望，除今年經濟成長率預期大幅下調至0.7%外，財政赤字佔GDP比重亦由先前預期的3.6%上調至4%，後續變化值得關注。

許家豪表示，另根據研究顯示，目前全球投資組合在新興市場的配置是相對較低的防禦水準，因此若出現將比重拉回的中性需求，或將有助新興市場表現；然另一方面，由於預期年底前發債量將有所增加，在供需的技術面上略為不利。