美國食品藥物管理局（FDA）強勢支持新藥發展，2018年新藥核准件數創下1990年新高，而2019年開年即傳出重大併購消息，顯示併購動能依舊，評價面仍相對有利，然而，整體市場氛圍偏向謹慎，技術面短線向上有壓，資金流向明顯偏弱，短線整理機率仍高；根據安聯最新公布的1月生技觀測指標與上月相同，維持7分，生技產業處於「晴天區」，建議投資人可持續定期定額或分批加碼。

安聯《生技觀測指數》自2013年8月推出，從三大面向、五大指標等短、中、長期角度觀測生技產業，總分最高10分，每月發布觀測結果並以晴雨表反應投資前景；2019年1月生技觀測指數為7分，基本面均為正向評級；技術面上，NBI指數重回月線之上，但向上面臨季年線壓力，由負向轉為中性；資金面則因生技、醫療保健基金資金連續4周流出，由中性轉為負向。

安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，短線上金融市場波動加劇，儘管生技產業基本面健康，但市場情緒仍將影響投資信心，由於新藥審核快速、併購消息均有利生技產業，接下來投資人可關注中大型生技公司1月下旬陸續公布的財報結果。

就中長期而言，許志偉認為，政府支持新藥研發，有利產業基本面，而生技類股的預估本益比相對美股大盤及大型製藥股偏低，亦明顯低於長期平均水準，深具投資吸引力；此外，長線來看，免疫學療法、基因修改等癌症創新發展，可望帶動成長動能。

值得一提的是，2019年開年，生技產業傳出重大併購消息，美國藥廠必治妥施貴寶(Bristol-Myers Squibb)宣布收購美國生技大廠Celgene ，顯示2019年併購動能依舊充滿能量；而根據瑞士信貸統計，2018年生技製藥業主要併購案19件，平均金額6,024百萬美元、1個月溢價平均95%，均超越2017年（平均金額3,663百萬美元、1個月溢價平均45%）。

生技產業晴雨表定義

資料來源：安聯投信整理 1.新藥通過以1990年以後開始統計 2.企業併購平均以金融海嘯後開始統計，因專利斷崖引發併購潮為金融海嘯後逐漸發酵。 3.本益比以S&P 500生技指數包括9檔大型生技股Amgen、Celgene、Gilead、Biogen、Regeneron、Alexion、Incyte、Vertex、Abbvie為觀察重點，中小型生技股主要觀察新藥臨床數據與新藥上市審核狀況；預估本益比為預估未來4季獲利本益比；長期平均計算期間為10年。