資料來源：EPFR，截至2019/11/22，單位：億美元

安聯投信表示，美中貿易談判消息多空交錯，加上20號美國參眾兩院通過支持香港人權民主相關法案，引發中方強烈反彈，華爾街觀望情緒濃厚，雖在周五美中兩國領導人接連信心喊話下，美股受到提振略為上揚，但四大指數上周單周仍皆收黑，量價同步下挫，其中以費半跌幅來到2.96%較為明顯，顯示市場情緒仍易受貿易戰及政治雜音干擾。

安聯收益成長多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人謝佳伶指出，受到來自貿易以及香港局勢的雜音，上周重要市場股市多呈震盪，日前強勢的美股也被迫止步。然而觀察經濟面向，由於美國聯準會（Fed）在10月底進行今年第三次降息後，表示因美國勞動市場及消費支出表現仍強，暗示今年可能會暫停降息，加上根據近日公布最新的Markit指數顯示，美國11月採購經理人指數不論在綜合、製造業及服務業面向皆高於50榮枯線，並皆為近來數月表現新高，顯示美國整體經濟能力仍有一定水平，相關資產仍相對強勢。

謝佳伶指出，由於經濟面的基礎穩固，金融市場雖然會受到短線消息的影響而波動，整體基礎仍會有一定支撐，故此時除了隨著市場風險情緒的改變可以規劃較具防禦性的避險資產外，仍應保持一定的風險性資產，捕捉市場情緒轉佳時的漲勢；故謝佳伶建議，若可以具穩定債息的高收益債、具爆發力的成長股以及可攻可守的可轉債作為核心資產配置，便可更佳的面對市場擺盪情緒，達成跟漲抗跌的效果。

在台股部分，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，受到市場對於貿易戰的觀望壓抑投資氣氛，台股上周五面臨獲利了結賣壓，呈現窄幅震盪走低，但最後尾盤由黑翻紅，終場收盤時成功守穩十日線與月線，周線翻紅。回顧過去一周，隨著美中貿易談判不確定性增加，市場情緒受到牽動，然而由於整體氛圍仍偏正向且市場上資金充沛，尚不需過度擔心大盤可能出現反轉。

從資金面觀察，廖哲宏分析，外資在經過過去兩個月的積極買進後，近期似有出現獲利了結跡象，然因市場整體資金流量仍足，只要貿易戰發展沒有明顯惡化，仍不需對後市過於悲觀。

安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中表示，分析各類族群，第三季至今傳產類股多下修，電子股氣勢較強。在傳產類股中，由於中國水泥產業進入第四季傳統旺季，可值得關注，而電動自行車因符合環保節能趨勢，短線量能雖略為轉弱，但仍有一定支撐；電子股方面由於iPhone11銷售動能續強，第四季主要看好對象仍以蘋概相關為主。