優質收益做核心，主動布局掌握趨勢

聯準會表示將於3月初結束資產購買計畫，且很快就會進行三年多來的首次升息，並於之後開始縮減資產負債表，主席鮑爾會後表示，不排除每次會議都加息的可能，市場消化鷹派訊息，美國三大指數開高走低，收盤漲跌互見，標普500指數下跌0.15%，道瓊工業指數下跌0.38%，那斯達克指數逆勢收漲0.02%，美國10年期公債殖利率應聲走高，升9.4個基準點收1.86%。CME利率期反映今年升息次數維持在四次。

聯準會會議聲明及會後重點

• 通膨及經濟展望∶變種病毒仍是經濟面臨的主要風險，疫情和經濟重啟導致的供需失衡，繼續推升較高的通膨水準，預期隨疫苗接種的推進及供應鏈緊繃緩解，將支持經濟、就業表現，和通膨的下降，整體經濟指標走強。

• 就業表現∶最近幾個月就業持穩增長，失業率也已大幅下降。

• 資產購買、升息及縮減資產負債表∶鑒於通膨水準超過2%，同時勞動市場表現強勁，預計很快將有適合調升基準利率的機會，繼續降低每月資產購買規模，並於三月初結束。另一份聲明中暗示，未來在縮表時，主要方式將為對到期債券不再進行投資，而非直接出售所持有的債券。主席鮑爾會後表示，調整政策的行動可能較前次更早更快，並稱將至少在升息一次後討論縮表進程，不排除每次會議都加息的可能。

盤勢評析

• 前次會議紀要釋出後，投資人顯得措手不及，惟整體來看，不確定性仍是造成市場大幅震盪的主因，疫情後聯準會祭出史無前例的寬鬆政策，因此雖然較前次更快的推動正常化過程，我們也認為應屬於良性的調整，隨著聯準會積極說明後續調整框架，在貨幣政策正常化時程的更為明朗後，干擾有望逐步淡化，過去數據顯示，美國十年公債殖利率緩升期間，美股多能創造正報酬表現，預期短線震盪後，多頭格局可望延續。

2022最合拍∶優質收益+成長趨勢

• 震盪之際，更能展現優質資產的吸引力，而如何藉由主動管理，篩選具有長線投資價值的標的，將是左右未來收益策略表現的關鍵，成長仍是佈局中的必備元素，掌握下一個大趨，才能具備向上動能，建議以複合收益資產做為核心，搭配具有顛覆創新、結構性成長題材作為彈性配置，藉由可攻可守的槓鈴式布局，打造優質收益組合的同時，也不錯過趨勢的成長機會。

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