投資人請注意：AI正在翻轉製造業

AI大趨勢來襲，不只有科技類股受惠，百工百業都因為AI重新定位； AI涵蓋的範圍很廣，光是生成式AI，10年內商機就上看1.3兆美元，年複合成長率超過40%。

回顧「物聯網」在過去10年間的發展一日千里。如今，聯網設備在家庭與工業上正步入普及化。不過，當我們提到利用物聯網提升實質生產力時，便會留意到廣泛應用這種技術會遇到的一些障礙，尤其是那些正在尋求永續營利模式，從這種快速發展技術上獲利的系統供應商。儘管如此，在過去3到5年，物聯網的應用確實與日俱增，無論是非常普及的家用設備如智慧門鈴等，抑或是工業與製造業。AI的前景正推動創新方案發展，而且越來越多企業採用相關技術。

在工業層面，這個概念很快成為現實，好比企業在投資於高度複雜的系統之前，通常希望從成本及生產力角度，看到實際的潛在好處。

然而，隨著應用增加，加上企業與供應商之間有更多討論，我們現在看到態度上出現巨大變化。

其他應用上的障礙正被克服，主要的推動因素一直是AI系統能提供快速及實際效益的可能性。

工廠應用

我們注意到成長最快的許多領域，都是來自於優化改善的範疇，如將AI引入現有系統，使現有流程及系統變得更加高效、更具成本效益。例如企業在工廠裡已配備感測器，並擁有所需的相關數據，故AI可被運用來提供另一層級的分析，這種分析有望顯著提升效率及生產力。

在品質控制流程中，已能看到這種層次的分析所帶來的好處。例如製造汽車的生產線，定期暫停生產線檢查每樣產品的品質不僅成本極高，而且往往不切實際。

因此，評估通常是抽樣進行，可能每1,000件或10,000件產品抽樣一次，具體上取決於產量。然而此評估流程的成本仍然偏高；產品必須受到檢查，且在當發現產品有缺陷時，便可能需要暫停生產，以作調查及修正。AI工具現在可以即時作出更多檢查，減少停機時間，並提升效率。

更進一步的發展，就是能夠將以往需要大量熟練人工的任務轉為自動化。在這方面，我們經常談論的是讓機器更了解其環境，以便能更快、更正確地作出決策。來自製造業以外的一個好例子便是精準農業，其中人工智慧正提升其效率，並推動永續性。例如，利用曳引機及無人機的農作物噴灑系統，現已廣泛應用人工智慧及深度學習技術，並選擇性地使用除草劑，從而降低高達80%的使用量。

加快應用腳步

與任何新技術一樣，我們會看到不同產業及企業，在應用上的速度有所不同。

就大型參與者來說，領先企業(尤其是歐洲)，已經看到此一產業趨勢一段時間，並在過去幾年內大量投資於其產品的軟體面向。因有能力將這些功能與硬體產品整合，一些歐洲工業自動化龍頭現已遠遠領先其美國同儕。事實上，該領域的美國龍頭企業直到過去3年左右才在軟體領域加強發展。

在這些技術的應用和提升實際效率方面，很多的差異會來自於不同流程所需不同程度的資本投資性質。例如在上述的精準農業，購買包含有所需軟體及感測器的新曳引機或無人機，是相對簡單的做法。然而，對於大型製造工廠來說，隨著AI及學習系統在工廠的應用越來越整合，其應用的速度將會更慢，也會更加錯綜複雜。對這些企業來說，最終的目標是黑暗工廠（dark factories），也就是其中的一切都能自主運作且沒有人為干預，但到目前為止，這只是在科幻小說中才能看到的情節。

展望後市，該如何看待生成式AI的未來？我們預計目前第一階段AI基礎建設的資本支出將保持強勁，但風險與報酬近期已變得更加平衡，即使在AI基礎設施領域內，我們也看到投資範疇的擴散，不僅限於GPU公司，還包括半導體、硬體供應商，甚至與電力相關的公司。此外，我們認為生成式AI創新浪潮可能正在進入第二階段，將有更多AI應用的出現。這與過去的技術創新周期類似，基礎建設直接帶動了軟體和解決方案的增加。我們也看到了第三階段的早期跡象，新的產業領導者展示了生成式AI的有效應用。

要催化從第一階段過渡到第二階段，需要將訓練過的AI模型從試點階段轉移到生產階段。從我們與基礎設施軟體和服務相關公司的對話中了解到，有愈來愈多企業投入開發AI應用軟體，包括針對企業和消費者的AI解決方案。另方面，軟體和服務估應商正相繼推出新的生成式AI功能，以創造更大價值並創造額外獲利機會。現階段來看，內容創建、程式碼生成和co-pilots等早期創新具有發展潛力。

在消費端方面，我們繼續看到AI在社群媒體、電子商務和廣告等介面的廣泛應用。值得一提的是，蘋果公司稍早在全球開發者大會上發表了蘋果智能。儘管大多數市場人士關注的是一些新的AI功能，但一個被低估的關鍵面向是，該大會呼籲開發者為蘋果超過22億的用戶創造新的AI功能。

我們認為，進入2025年後，現階段打下的基礎可能會帶動AI整合應用的大爆發。投資人應留意推動AI革命的企業，包括硬體及零件生產商、軟體供應商，以及在工業自動化處於領先地位的企業，其中歐洲尤其值得關注。當然，在傳統製造業中，能夠快速應用新AI實力的企業與落後者之間，將會出現贏家與輸家。

貫徹主動式方法管理投資組合，將有助投資人在如此快速發展的行業中，靈活地發掘當中的投資價值。

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