主題二：轉型金融 — 即將迎來重大突破的一年？

2026/02/09

我們在 2026 年的五大主題中，第二個主題就是「轉型金融」（transition finance），其定義是支持企業和產業從高碳排轉向低碳排的資金。我們觀察到，這個概念在能源產業以及其他領域的關注度正在快速上升。

有幾個原因讓轉型金融越來越受到重視，包括法規逐漸完善、投資人興趣提升，以及企業為了未來競爭力，做出了轉型準備。其中，「能源轉型」已經成為一個成熟的投資議題，也提供了一個清楚的範例。同時，全球各地的政府、監管機構、產業和金融機構都認知到減緩氣候變遷的急迫性，這也帶來更多與氣候轉型相關的投資機會。

我們認為，轉型金融即將迎來關鍵的一年，特別是在能源轉型的帶動下，投資機會涵蓋範圍非常廣，從原本高碳排那些正在努力降低排放的產業，到創新的低碳技術與解決方案，都包含在內。

從投資規模來看，能源轉型已經顯示出轉型金融有機會發展成一個獨立的資產類別。2024 年全球能源轉型投資首次突破 2 兆美元¹；到了 2025 年年中，全球再生能源開發已吸引 3,860 億美元資金²。此外，全球最大的能源轉型私募基金最近也成功募集 200 億美元，顯示市場需求非常強勁³。

同時，在 2025 年底，固定收益市場也正式將「轉型金融」從「綠色金融」中獨立出來，並建立相關指引與原則，讓市場運作更加清楚⁴。

未來，我們預期轉型金融將在幾個重要方向持續發展：

首先是「轉型規劃」。企業和市場需要更清楚知道如何規劃資金，來應對未來的氣候、環境和社會變化。過去五年永續金融的經驗，將協助建立更有效的轉型策略。好的轉型計畫需要考慮不同產業和地區的起點與和實際情況。
第二是「轉型的定義」。目前市場主要關注氣候和減碳，但像「氣候調適」和「韌性」這些概念，如何與轉型金融連結，仍存在一些模糊空間。許多客戶也關心轉型金融是否涵蓋生物多樣性和社會議題。未來更明確的法規，有助於釐清定義並創造新的投資機會。

整體來看，轉型金融的投資潛力非常大。根據估計，到 2030 年，每年需要約 8.4 兆美元資金來支持氣候轉型。此外，像「混合融資」這類創新融資方式，也讓轉型金融更容易擴大規模。未來如果新的監管架構（例如 SFDR 2.0）將轉型基金納入正式分類，將進一步加速轉型金融在 2026 年的發展。