震盪不改AI大趨勢 安聯投信：拉回正是布局良機

近期台股走勢受到美國利率政策預期、中東地緣政治風險以及AI產業基本面等多重因素交互影響，市場呈現高檔震盪格局。加權指數雖維持於歷史高位附近整理，但成交量萎縮至7,000多億元水準，反映投資人觀望氣氛仍濃，追價意願相對保守。

針對近期盤勢，安聯投信台股團隊表示，先前市場一度因擔憂聯準會可能維持偏鷹立場而出現獲利了結賣壓，但隨著投資人重新聚焦企業獲利成長與AI需求持續擴張，市場情緒逐步回穩，加權指數亦重啟向上挑戰歷史高點的動能。從盤面觀察，AI供應鏈龍頭股，以及AI伺服器、先進封裝等相關族群，仍是推升大盤表現的重要力量。

安聯投信台股團隊進一步指出，從資金流向來看，市場風險偏好已有回升跡象，資金重新回流至半導體、ASIC、高速傳輸、矽光子（CPO）、PCB、ABF載板及記憶體等AI核心受惠產業。整體而言，全球AI投資熱潮依舊是支撐市場的重要驅動力。

此外，MSCI最新季度調整中，台股權重獲得上調，加上國際資金對AI供應鏈配置需求持續增加，亦有助於提升外資對台股的資金配置意願，為市場帶來正向支撐。

回歸基本面觀察，安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中表示，近期全球AI晶片龍頭企業公布的財報與展望顯示，資料中心、雲端運算以及企業AI應用需求仍維持穩健成長，整體AI基礎建設投資並未出現放緩跡象。市場關注焦點亦逐步由AI軟體應用延伸至晶圓代工、先進封裝、高頻寬記憶體（HBM）、高速傳輸與光通訊等硬體供應鏈領域。

蕭惠中指出，全球最完整且最具競爭優勢的AI硬體供應鏈仍集中於台灣，持續吸引國際資金高度關注。展望2026年，台灣科技產業獲利成長動能仍可望維持強勁，其中以半導體先進製程、先進封裝、ASIC設計服務、高速網通、高速傳輸及記憶體等產業最具成長潛力。在AI需求持續推升下，相關企業訂單能見度明顯提升，也成為支撐產業評價的重要基礎。

在後續觀察重點方面，安聯投信台股團隊表示，市場情緒仍可能持續受到聯準會貨幣政策動向左右。由於美國通膨水準仍高於長期目標，市場正密切關注9月FOMC會議決策及最新利率點陣圖變化，美債殖利率走勢仍將是影響高評價科技股表現的重要變數之一。近期美國10年期公債殖利率維持高檔，也對成長型科技股評價形成一定壓力。

蕭惠中表示，儘管短期市場仍可能受到美國CPI、PPI數據、FOMC利率決策、美債殖利率波動，以及中東地緣政治風險等因素干擾，但市場主軸仍圍繞AI投資循環發展。從產業角度來看，AI伺服器、ASIC、先進製程、先進封裝、HBM、高速傳輸及矽光子（CPO）等領域需求依舊強勁，隨著第四季科技產業旺季來臨及企業資本支出持續擴張，半導體供應鏈獲利成長動能可望進一步提升。

蕭惠中強調，短期台股仍難免受聯準會政策變化及國際事件影響而出現波動，但在全球AI資本支出持續增加、企業獲利成長趨勢延續，以及亞洲半導體供應鏈競爭優勢支撐下，中長期多頭格局仍未改變。對投資人而言，市場震盪整理反而有機會創造布局優質科技股及半導體龍頭企業的投資契機。

00984A安聯台灣高息成長主動式ETF基金（本基金之配息來源可能為收益平準金且基金並無保證收益及配息）經理人廖本隆表示，全球經濟維持溫和成長，AI及科技供應鏈仍是帶動企業獲利的重要支柱。然而能源價格高檔、地緣政治衝突及財政壓力，仍使通膨降溫速度受限，高檔殖利率環境亦增加股市評價波動風險。未來需持續關注地緣政治風險及金融市場重新定價帶來的影響。

廖本隆表示，台股中的AI基礎建設、半導體設備、記憶體及PCB供應鏈仍具備結構性成長優勢；不過，市場仍需留意資本支出循環、利率變化及風險偏好波動對評價面的影響。金融股則兼具收益與防禦特性，而航運與營建類股對全球景氣、能源成本及市場情緒較為敏感，後續可持續觀察利率、油價、美元走勢及地緣政治變化。

00993A安聯台灣主動式ETF基金（本基金之配息來源可能為收益平準金）經理人郭勁甫表示，投資布局將持續以AI供應鏈為核心主軸，聚焦受惠AI伺服器需求成長、產業前景明確的相關次產業，並著重企業獲利驗證能力與未來EPS成長潛力，以掌握長期成長機會。投資組合則以成長與動能因子為核心，同時適度納入價值與低波動因子，在追求成長機會的同時兼顧風險控管，以因應高評價與市場波動環境。

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