【經理人評論】專注AI創新 顛覆式的成長機會

摘要

• 全球股市於五月進一步上漲，美股再創新高

市場回顧

由美股帶動，全球股市於五月進一步上漲，標普500指數創下紀錄新高，其中科技股貢獻了主要報酬，那斯達克指數表現更是強勁，其他地區則表現不一，英股、日股僅小幅收漲，新興市場受到部分地區拖累，以風格來看，成長股優於價值股。

貨幣政策方面，聯準會認為應保持耐心，同時主席鮑爾淡化進一步升息的可能情境，歐洲同樣釋出鴿派訊號，而即便薪資增長超出預期，英國緩和的通膨仍推高降息預期，日本在公債殖利率攀升後，對於升息及縮減購債的預期有所增加；大宗商品表現分歧，油價因可能的供應過剩承壓，跌至3月來新低，黃金、銅價則均創下新高，分別觸及2450美元/盎司和11,000美元/噸。

本月類股中以科技股最佳，能源、非必須消費則落後大盤。

基金回顧及展望

基金持有的一太陽能設備商為主要正貢獻者，該公司專門生產高性能太陽板，受到可能對中國製太陽能板課稅消息及新能源領域有望受惠AI、數據中心發展提振，支撐其股價上揚，此外訂單需求已累積至2027年，毛利也持續改善，團隊看好未來發展前景；基金持有的一軟體服務平台公司為另一主要正貢獻者，該公司財報優於預期，訂閱收入連續五個季度增長，此外與政府的合作合約也持續成長，我們看好該公司從大型語言模型和生成式AI發展中受益，穩健的業務模式和未來發展潛力將是支持股價的關鍵。

基金持有的一數據開發平台公司為主要負貢獻者，該公司平台主要提供可擴展的雲端應用服務，由於公司保守的財測，使其股價走低，我們認為業務逆風應屬短期，仍然看好該公司的基本面，領先的數據庫服務和技術支撐其競爭地位。

近期在電子設計領域進行布局，考量對於發展下一代AI人工智慧相關硬體，提供更有效率的設計軟體至關重要，團隊看好結合AI技術的軟體解決方案，將改善自動化程度，進而優化生產力；此外，團隊也增加了對生物技術領域的布局，該公司在藥物開發和業務營運各階段積極使用AI技術，我們相信這是另一使用AI擴大公司成長潛力的絕佳範例和投資機會。

聯準會可能將政策利率保持在限制性水準更久，我們有望在2024年底左右看到降息啟動，這有助企業獲利復甦擴散，即便未來可能有些波動，我們認為小型公司已經反映了更多的不確定性，AI人工智慧對各個產業的影響正在逐漸浮現，除了七大科技巨頭*之外，可以看見ChatGPT及生成式AI在更多領域的早期應用，這證明了創新技術的突破，並協助自動化迎向新浪潮，當前正處於AI人工智慧長期週期的黎明階段，而這將對價值鏈和經濟的每個領域帶來巨大衝擊。

*七大科技巨頭指APPLE、META、TESLA、MICROSOFT、ALPHABET、AMAZON及NVIDIA

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