【基金快訊】關鍵時刻更要布局 迎接季報與作夢行情

近期受到美國大選不確定及美國科技股較為波動影響，台股大盤偏向整理，但時序邁入11月份，直到明年農曆年，預計兼具題材與基本面的公司可望迎來季報與作夢行情，短期若有震盪，都是絕佳布局時點。

展望後市，產業成長能見度至少可延續至2025上半年，太早離場將錯失後續行情，中長線投資人亦可掌握短線震盪機會，趁勢分批佈局累積未來收成機會。

掌握AI結構成長動能 聚焦能見度佳產業及公司

觀察產業基本面，各產業強弱不一，如同台灣晶圓代工龍頭財報顯示，營收貢獻主要來自先進製程，背後就是由人工智慧(AI)需求熱絡帶動，其餘應用則較為平淡。

中長期來看，儘管目前仍未見到能讓AI大幅變現的殺手級應用，但美國四大雲端服務供應商(CSP)對AI資本支出仍相當積極，預期中長期發展樂觀。在AI持續處於軍備競賽階段下，台灣半導體及硬體相關公司持續擁有成長動能。短期而言，GB200 AI伺服器機櫃出貨在即，有利於相關供應鏈的業績在明年第一季淡季不淡。

然而，手機第四季終端銷售依然平淡，NB/PC族群再次出現去化庫存，傳統伺服器進入裝機淡季，車用和工業相關的庫存調整也仍在進行中。

至於Apple相關，雖然下半年新機備貨量下修，但預期明年上半年將推出平價版新機，且支援Apple Intelligence，其硬體規格及售價可望吸引消費者，加上明年下半年可望推出輕薄版手機，2026年可能推出摺疊機，持續留意相關供應鏈。

此外，CSP積極打造自研晶片，已有數家業者針對AI推論應用推出自研晶片，未來ASIC(客製化晶片)業者將蓬勃發展，預估台灣相關公司2025年可望大幅成長。全球IP龍頭推出的Arm全面設計(Total Design)架構晶片生態系，已有數家台灣業者納入生態圈，均有機會擴大其市場規模。

(資料來源: 安聯投信整理，2024/11。注意:以上所提及個別標的僅供說明使用，而並非對提供購買或出售任何證券股份或投資意見或推薦。以上所提及的任何證券不一定在本文發表的時間或其他任何日期包含在投資組合當中。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。)

2025年企業獲利雙位數成長 科技持續高速成長

展望明年，根據安聯台股投資團隊估算，2025年整體企業獲利預估上修至成長14%，各季度均為雙位數正成長。分類股來看，電子2025年維持高速成長25.7%，其中，半導體及非半導體將分別成長27%、23.2%，金融因基期較高及降息因素、非金電則受到原物料衰退較多拖累，預估將分別衰退9.8%及10.3%。

資料來源: Bloomberg、安聯投信預估，資料日期: 2024/11/6

安聯台股基金持股九成以上，配置仍較偏重科技類股，並持續觀察產業脈動適時調整。科技看好AI相關/雲端伺服器、IP(矽智財)/ASIC(客製化晶片)及蘋概股等，傳產留意具有動能機會個股，如新藥解盲、汽車零組件、外銷及金融等。

資料來源: 投信投顧公會、安聯投信整理，2024/11/1

資料來源: Lipper、安聯投信整理、原幣計算; 資料日期: 2024/10/31

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