【基金快訊】掌握台股大勢-與台股團隊操盤手對談

今年以來，市場面臨全球地緣政治及政策變化等不確定性，但台股在人工智慧(AI)浪潮帶動的科技創新商機下，表現持續強勁。展望後市，台股能否再創佳績？基金看好產業及策略方向為何？

我們特別邀請研究投資經歷逾20年的安聯台灣智慧基金經理人陳思銘對談，為投資人即時掌握台股後市及投資策略。

Q1. 對台股市場未來展望？

就大方向來看，在企業獲利可望創新高的帶動下，對台股展望樂觀。理由包括：

(1) 獲利：企業獲利與股價走勢密切相關。2021年台股整體企業獲利創新高，達到4.29兆，但2022及2023年呈現向下趨勢，2024年復甦、全年獲利可望達4兆，預期2025年整體企業獲利將再創新高，台股表現應可期待。

(2) 評價：按過去經驗，獲利復甦第一年通常享有較高本益比，反應未來更高的成長機會。台股過去10年本益比15-16倍，目前約18倍，在市場持續有新資金支撐下，仍屬合理。

(3) 資金：近年台股ETF(尤其是高股息ETF)吸引大批新資金投入股市，推升了市場本益比。在比價效應下，投資人重新評估成長股評價，對比高股息標的，成長股值得更高的本益比。

此外，台股復甦行情一般可延續三至四年，展望後市依然有布局機會。

Q2. 安聯台灣智慧基金未來策略方向？看好那些產業？

基金佈局偏向成長風格，預期2025年仍以AI及半導體供應鏈最具成長動能，也是投資組合的核心持股。

由於科技是台股長期成長前景較佳族群，中長期而言，基金佈局科技與非科技類股配置比重將分別介於80-90%及10-20%，但仍會依市況及產業趨勢動態調整。

Q3. 能否闡述操作基金的長期理念？操盤選股邏輯？

基金重視基本面由下而上(Bottom up)選股，偏好具成長性股票。舉例來說，預估明年整體企業獲利成長15%，基金尋找的投資標的成長幅度均有相對優異表現，長期而言，不論在市場向上或向下階段，自然可以創造超越指數的報酬機會。

此外，基金不傾向追求短線交易機會，但若出現波段操作機會，可能考慮彈性適度掌握。

資料來源: Lipper、安聯投信整理、原幣計算; 資料日期: 2024/11/30

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