【基金快訊】專注AI創新 顛覆式的成長機會

摘要

• 1月全球股市普遍揚，以歐股領漲

市場回顧

本月全球股市進一步上揚，以歐股領漲；雖然美股同樣走升，但由於投資人評估DeepSeek對AI相關資本支出影響及對科技股獲利了結，使表現受限，同時市場仍在消化川普一系列的行政命令和言論，整體來看，放寬監管的利多支持股市表現，關稅疑慮則在月底淡化風險情緒。

數據方面，美國去年第四季GDP低於預期，年增2.3%為2024年各季最低，消費是最大貢獻的領域，12月非農就業則創九個月來最大月度增幅。

貨幣政策方面全球步調不一，聯準會維持利率不變。主席鮑爾稱無需急於調整政策立場，歐洲央行降息25個基點，為本輪周期第五次調降利率，日本央行則升息25個基點。

大宗商品方面，布倫特原油一度突破每桶82美元，主因美國計劃加大對俄羅斯石油公司的制裁措施，但隨川普敦促OPEC組織降低油價和推動國內增產，油價下跌作收；黃金在擔憂加收進口關稅的背景下，也上漲至每盎司2800美元。

本月類股中以通訊服務表現最佳，資訊科技。

基金回顧及展望

基金持有的一清潔能源公司為主要正貢獻者，該公司近期宣佈與美國政府達成10億美元供應協議，並收購電力公司Calpine，預期人工智慧和數位基礎設施的需求將繼續推升能源需求，在未來幾年提供業務穩定和可期待的成長動能；基金持有的一軟體服務商為另一主要正貢獻者，受益付費服務、中小企業業務增長，財報表現強勁，團隊看好該公司的定價和產品創新能力，包括AI代理平台Rovo，將有助提高滲透率，帶來成長機會。

基金持有的半導體設計公司為一主要負貢獻者，受到DeepSeek不確定性影響，股價回落，展望未來，該公司有望透過與人工智慧相關的計算和網絡計劃、軟體基礎設施以及其無線半導體業務的復甦，推動收益及獲利顯著加速成長，團隊依然看好整體的成長前景。

• 儘管DeepSeek模型的成本效益引發了市場對AI投資的擔憂，但我們認為，這更偏向一種漸進的進步，而非改變遊戲規則的事件，DeepSeek是一種較小的蒸餾模型，基於更大的基礎模型(如Llama及據稱來自OpenAI模型的輸出進行訓練)，更多類似DeepSeek的模型問世，有助進一步推動和擴大AI應用機會。

• 大型雲端服務商仍釋出健康的資本支出意願，大量的資本正湧向AI投資領域，包括風險投資、私募股權、大型科技公司籌資和AI公司的IPO週期啟動，都將持續支持AI的發展趨勢；團隊將評估基本面、經濟數據和不確定性因素，視市場變化保持彈性，來尋求優化投組和布局。

   

【安聯投信 獨立經營管理】110金管投信新字第013號
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。若為BT累積/BT9累積/BM穩定月收/BM9穩定月收/BMg穩定月收總收益/BMg7月收總收益/BMg9月收總收益/BMf固定月配/BMf2固定月配/BMf9固定月配類股該類股申購手續費雖可遞延收取，惟需支付最高為每年基金淨資產價值1%之分銷費，該分銷費已包含於單一行政管理費中(分銷費可能造成該級別實際負擔費用增加，此費用已反映於每日基金淨值中)。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。基金績效表現按資產淨值為基礎計算，配息滾入再投資。如投資人以非基金計價幣別之貨幣申購基金，須自行承擔匯率變動之風險。基金投資地區包含中國及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。在國內募集及銷售之境外基金，投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。本文提及個股僅為說明之用，不代表基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介。有關基金之ESG資訊，投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之所有特色及目標等資訊。查詢基金ESG資訊可至本公司官網(https://tw.allianzgi.com/zh-tw/institutional)或至基金資訊觀測站「ESG基金專區」(https://announce.fundclear.com.tw/MOPSFundWeb/ESG.jsp)查詢。*安聯環球投資與VoyaInvestmentManagement(VoyaIM)已成為長期策略夥伴，因此自2022年7月25日起，本投資團隊已轉換至VoyaIM旗下，且VoyaIM成為本基金之投資經理。安聯環球投資透過過渡期間營運服務協議持續提供VoyaIM資訊及服務。安聯證券投資信託股份有限公司 地址：台北市104016中山北路2段42號8樓 | 客服專線：(02)8770-9828 4241409
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