【基金快訊】長線投資 選股致勝

市場回顧

• 亞太股市2月份整體下跌，但各市場報酬差異很大，中國股市表現強勁，因投資人發現中國在全球科技與人工智慧競賽中的領先程度遠超過先前認知，引發了中國的科技類股大幅重新評價。
• 日股下跌，但日圓進一步升值支撐了國際投資者的回報。市場受到川普總統政策擔憂及債券殖利率上升壓力，與此同時，日本經濟復甦的跡象進一步顯現，2024年第四季GDP成長2.8%，連三季擴張。
• 印度股市則受到企業獲利放緩、關稅不確定性以及國內成長擔憂的拖累。

資料來源：Bloomberg、MSCI指數、澳洲標準普爾/ASX200指數、日本東證、南韓KOSPI、台灣加權、印度Sensex、*MSCI中國、原幣計算，2025/3/7

基金操作

• 基金短期表現較不理想，主要受到日股選股影響，有些先前表現良好的持股，近期遭遇獲利了結壓力。基金的科技持股表現也是好壞參半。


資料來源: Lipper、美元計算、安聯投信整理，2025/2/28 *理柏環球亞太股票基金基金績效表現按資產淨值為基礎計算，配息滾入再投資。如投資人以非基金計價幣別之貨幣申購基金，須自行承擔匯率變動之風險。

• 就個股來看，基金最大正貢獻是一家韓國專注於航太領域並以技術創新聞名的韓國工業股，該公司財報大幅優於預期，銷售和利潤均表現優異，展望也相當樂觀。整體而言，該產業受惠於地緣政治的不確定性，而這家公司也擴展其產品線，包括電動引擎和氫燃料電池等更環保產品。
• 最大負貢獻來自一家在高階PCB及ABF載板生產具全球領先地位的台灣公司，該公司股價因高層人事變動及1月底網路資安攻擊而受到影響，但我們仍對這家企業保持信心。
• 基金佈局重點仍關注個股層面，尋找管理執行優秀、並在整個循環可穩健獲利的公司。就地理分布，投資組合較多配置在日本和台灣，台股配置維持，主要是下一代AI及相關科技的供應商，日股配置減少，但繼續專注於有潛力提升股東回報及改善獲利前景的公司。基金配置中國比重依然較低，但近幾個月已增加保險、電商、雲端軟體等領域配置，這些產業將受惠於總體經濟回穩，另外還包括一些評價面具吸引力的特定公司。

 

市場展望

• 我們對亞太整體股市前景保持長期正向看法。儘管近期前景受到高關稅不確定性而出現波動，但整體而言，企業獲利仍具韌性，評價面也處於合理水準。此外，若關稅大幅上調，中國官方可能會進一步推出更多以國內為主的刺激措施。
• 印度股市出現顯著回檔，但我們認為是健康調整，而非基本面的根本變化。在日本，推動經濟前景樂觀的結構性因素依然存在。我們持續看好亞洲區域將受惠於科技發展，我們相信AI趨勢仍是結構成長動能，為全球經濟帶來生產力提升的潛力。


資料來源：安聯環球投資，2025/2/28。MSCI亞太指數為本基金之參考指標，並已揭露於投資人須知中。*中國投資比例包含在中國境外證券交易市場交易之中國企業股票，如有香港地區之紅籌股及H股。基金直接投資大陸地區市場之有價證券總金額不得超過其淨資產價值之20%。過去之績效不保證未來之績效。

 

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