【基金快訊】關稅不確定擔憂 台股拉回整理

近期國際市場受到美國關稅不確定性的陰影壟罩，加上政策可能對經濟前景帶來潛在影響的擔憂，投資情緒起伏較大，台股也呈現震盪修正格局。

【市場評析】

• 近期盤勢主要受國際情勢影響，美國總統川普就任後，針對關稅議題反覆不確定的態度，引發市場多方擔憂，影響股市氛圍及短期資金流動。由於美國即將祭出對等關稅，加上台灣清明連假在即，投資人氣氛更顯保守，也使股市修正幅度較大。

• 觀察產業狀況，根據團隊供應鏈訪查顯示，企業多已有產能調整計畫，預期對企業獲利影響僅屬短期，但近期心理層面衝擊凌駕於實質獲利面。

•此外，AI發展已兩年，近期因Deepseek興起，讓投資人及雲端服務業者(CSP)重新審視算力需求，加上新晶片推出時程不確定，短期受美國相關雜音影響，對台股硬體供應鏈相對不利，近期也出現修正。我們看好長期AI發展，但仍需要觀察評價面水準。

• 就基本面來看，雖然美國投資人擔憂關稅引發經濟衰退，但從台灣供應鏈來看，目前預估台股企業獲利2025年仍有雙位數成長率，整體科技股也維持較高成長率，獲利對股價應有支撐。

• 由於仍有不確定因素，市場短期可能偏向觀望，盤勢上半年整理機率大，下半年隨著相關事件逐漸明朗，加上企業獲利走強，可望帶動盤勢回升。建議現階段定期定額台股基金的投資人，可持續累積部位，長線投資者亦可把握機會，趁勢分批佈局累積未來收穫機會。

【投資策略】

• 操作方面，安聯台股基金布局沒有太大變化，目前持股約九成，配置較多科技類股，並適度布局非科技類股，將依產業脈動適時調整。

• 看好AI、雲端伺服器、高速傳輸、車用電子等長期成長趨勢。科技看好伺服器、半導體供應鏈、設備及蘋概股等，傳產留意鋼鐵、紡織、製鞋、金融及運動器材等公司。安聯台股團隊重視基本面研究和團隊智慧，持續主動選股、致力為投資人創造超額報酬。

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