(安聯中華新思路基金經理人許廷全)

周五滬深兩市延續震盪走勢，其中，滬指面臨3000點上檔壓力，關前情怯，終場下跌0.50%，收在2979.38點；深成指下跌0.64%，收在10329.44點；兩市交投降溫，合計成交4315億元，創一個月新低。

盤面上，電力、家電、醫藥、食品飲料等族群表現相對較強，但尾盤則出現收斂;石墨烯、3D玻璃、蘋果概念、黃金、上海自貿板塊等則面臨短線獲利回吐壓力，市場防禦性情緒占上風。滬股通淨流入3.54億。

IMF發佈《2016外部風險報告》，今年上半年人民幣趨貶，但國際貨幣基金會IMF仍維持人民幣幣值大致符合中國大陸經濟基本面的判斷。中國目前的外匯儲備水準仍處於合理水準，資本外流和儲備水準已開始穩定，外匯儲備未來並無較大風險。

中國銀監會正在研究制定《商業銀行理財業務監督管理辦法》，旨在推動銀行對銀行理財業務分類管理，此一訊息導致中國股市近期波動劇烈。

回歸基本面，上半年中國經濟走穩，就業穩定、物價合理、工業運行改善，房地產庫存由升轉降。但目前中國經濟仍處減速通道，未來減速幅度相對温和可控。為應對投資、出口面臨的短期壓力，中國政策將持續支持經濟成長，持續進行供給側改革，進行結構性改革支持新經濟。

展望後市，由於中國經濟仍可能面臨下行壓力，經濟仍須中國官方及人行持續提供經濟成長支持以防止經濟成長再度下滑。供給側改革及房市熱絡，及為防止人民幣貶值及資金外流，料中國人行現階段主要以調降RRR及公開市場操作主，並仍維持較寬鬆的貨幣政策。

至於在投資主軸，仍建議布局產業能見度高、回檔後評價具投資價值、市佔率有機會提升、技術進入門檻高，以及具備結構成長機會者，包括電動車、醫療、工業自動化、環保、傳媒及科技零組件。