作者:安聯環球投資草根性研究分析師 Kelly Reuba

逾三十年來，我們的草根性研究團隊（安聯投信專屬的內部研究部門）致力協助我們的投資專家及早辨明個股和產業趨勢，領先競爭對手。配合我們公司傳統的基礎研究能力，這些草根性研究構成安聯投信獨特的主動式投資方式的關鍵一部分。  

最近，草根性研究團隊在資訊蒐集方面增添了創新的工具。除了與產業專家一對一深入訪談，以及深入調查多個區域的消費者外，我們也探索從網路上取得「另類」資料集的可能。

深入數據

廣義而言，另類（或非傳統）資料源非常多樣，可以是信用卡數據（可藉由「探勘」作業找出消費趨勢），也可以是社群媒體網站的資料（可「擷取」資料以了解消費者的意見變化）。如今投資人可利用的這種資料比以往任何時候都要多，當中多數完全是公開的，尤其是網路資料。

因為資料源非常多，真正的難題在於知道去哪裡找資料、問什麼問題，以及如何分析資料以取得有用的洞見。這正是草根性研究團隊在傳統的市場調查方面的經驗拜上用場之處。草根性研究人員與投資專家合作，可以選出對投資經理人的投資流程最有用的另類資料類型。以下是兩個例子。

藉由資料擷取研究價格點    

全球最大的電子商務公司亞馬遜公開的網路內容之多是空前的。為了深入了解零售定價模型，草根性研究團隊抽取數以千計的數據點，比較亞馬遜與其他線上零售商銷售相同商品的價格。或許令人意外的是，亞馬遜的價格並非總是最便宜，商品在原品牌網站出售的價格常常更便宜。這種仔細的價格比較，有助我們的投資專家了解特定零售業者如何替自己定位，以應付亞馬遜和其他公司構成的顯著線上威脅。

網路資料擷取也可以有效用來比較產品排名、研究顧客的評價和跨網站分析消費者的意見。

利用社群媒體分析消費者對產品的觀感

為了了解消費者對新產品的觀感，草根性研究團隊利用了社群媒體的力量，尤其是消費者完全公開發表意見的一些平台。

最近，我們檢視了一個星期的推特內容，了解消費者對蘋果iPhone的看法。我們搜尋了數以千計的貼文，將結果歸入多個不同的類別，然後使用專門的編碼工具，將貼文分為正面或負面意見，最後據此得出一個信心分數。

我們的分析顯示，除了一款iPhone外，所有iPhone在推特貼文中得到整體正面的評價，信心水準為80%。唯一得到整體負評的是iPhone 8，信心水準為60%。這結果顯示，相對於其他iPhone機款（包括iPhone 8 Plus和新的iPhone X），iPhone 8的銷售率可能低一些。這也有助我們的投資專家更好地了解逐漸呈現的消費者觀感，以及估計隨後的銷售情況。

過濾數據以尋找有用的洞見

蒐集和分析多方面的數據，向來是安聯投信內部研究的核心工作，而這種研究是我們的主動式投資管理不可或缺的一部分。

這正是為什麼草根性研究團隊持續尋找新方法利用另類資訊源，尤其是網路上公開的巨量資料，希望藉此得到真正的洞見。我們也與公司的投資專家密切合作，藉由進一步的研究和分析，在現實世界中測試這些洞見。

我們的全球研究總監Gunnar Miller表示：「因為網際網路如今已成為公開資料的巨型倉庫，我們認為擷取網路資料和其他『大數據』方法對我們的全球研究能力大有幫助。我們公司長期以來堅持奉行主動式投資管理，找到新方法利用適當的資料源得出投資結論，是我們這種投資管理方式的自然延伸。」