資料來源：美銀美林、EPFR截至2018/10/10；單位：億美元

安聯四季豐收債券組合基金（本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，近一周受美債殖利率攀高影響，風險性資產回落，美股連日大跌使得風險避險買盤湧向公債，美10 年期公債殖利率同樣先升後降，歐債也受此影響。

在投資等級債方面，許家豪表示，近期資金波動主要還是來自ETF的流出。儘管市場猜測聯準會可能於11、12月連續升息，使得美10年期公債殖利率一度上探2011年以來高點3.24%，但聯準會升息進程與終點並未改變，美10年期公債殖利率上檔可能落在3.4%，配置上應留意殖利率變化，作為調整利率型債券部位的參考。

許家豪表示，根據預估，投資等級企業第三季預估營收成長20%，獲利成長率7.1%，略微放緩；就資金動向來看，則相對偏好短天期投資債券。

在高收益債方面，安聯收益成長多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人林素萍表示，美股出現較大跌幅引發風險性資產賣壓，高收益債券利差隨著股市回落而放寬。

根據統計，今年以來全球主要債市僅美高收債市仍維持近1.6%的正報酬，表現相對抗跌；可轉債指數迄今也仍有5.05%以上的正報酬。在不同評級部分，B級相對抗跌，CCC級相對疲弱。

林素萍表示，隨著殖利率上揚引發風險性資產波棟，高收益債利差相對投資等級債利差的筆直再度回升至3.1倍，約當今年5月時的水準，可留意其投資價值。然而在配置上仍建議重視品質，偏好BB-B級券，可望在波動市場中較為抗震。

在新興債市方面，許家豪表示，新興債近一周先有美債殖利率持續走高、後有全球股市大幅修正影響，新興公司債下跌0.01%，明顯較新興主權債抗跌。

回到基本面，許家豪表示，新興市場近期採購經理人指數多重回50之上，經濟動能逐漸改善，但區域經濟分歧甚大。根據IMF預估，歐非中東2019年經濟成長率由今年3.8%降至2%、拉美成長率由今年1.2%升至明年的2.2%，故配置上須更重視基本面選債。同時因匯率波動未穩，預期新興市場將持續震盪。