資料來源：美銀美林、EPFR截至2019/12/11；單位：億美元

安聯投信指出，市場傳出美國談判代表已經和中方就第一階段貿易協議的條款達成共識，一度使美國10年期公債殖利率大幅彈升10個基準點，隨後協議細節陸續公佈，市場樂觀情緒略為消退，使公債殖利率回落。

安聯美國短年期高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示，根據美銀美林引述EPFR的資料顯示，截至12月11日當周，美國高收益債券基金淨流入5.5億美元，與前一周維持相近水準。

此外，歐洲地區同樣受到美中貿易進展，然在利多出盡後市場重新關注基本面，德國10年期公債殖利率單周持平，收在-0.29%；而全球投資級公司債單周上揚0.43%，其中，美國投資級債上漲0.56%；歐洲投資級債則上揚0.27%。在利差部分，美國利差收斂4個基本點，歐洲利差收斂5個基本點。

而新興市場方面，巴西央行宣布調降基準利率2碼，來到4.5%之歷史低點，符合市場預期。今年以來，巴西央行一共降息4次，降息幅度共2個百分點；巴西央行同時將2019年通膨率預估由3.4%調升至4%，2020年則略降至3.5%，但利率展望顯示，整體降息空間已有限。

謝佳伶研判，當前市場仍具不確定性，包含美國總統大選、美中貿易協議後續進展等變數，可能隨時干擾市場，儘管聯準會帶頭確立全球溫和寬鬆政策方向，然市場信心呈兩極擺盪 （Risk-on / Risk-off），美國公債殖利率區間震盪，造成公債價格持續大幅波動。

有鑑於此，謝佳伶建議，投資人可布局短天期債券，降低利率波動風險，在全球經濟走緩的環境下，相對看好基本面較為穩健的美國，且在市場波動時，避險需求將簇擁美元，因 此美元資產仍是配置重點，後續投資方面，可聚焦短天期高收益債，善用其相對抗震與身為企業債的收息能力，在周期中後段的震盪中，達到降波動、掌握收益的效果。