權值股疲軟 台股季線失守

輝達(NVIDIA)財報報喜，27日台股紅盤開出，包括機器人概念股和工具機類股多有表現；但隨後面臨權值股走軟與評價面修正壓力，跌幅擴大，加上 MSCI 季度調整生效所致，盤中翻黑後一路下探，終場下跌 349.37 點，收在最低點 23053.18 點，成交量放大至 5344.79 億元。失守季線。

針對近期盤勢，安聯投信台股團隊表示，農曆年後，台股成交量溫和放大，價增量穩，台股表現優於元月份的振盪，傳產股表現優於電子；過去一週，延續近月的表現，傳產走勢好過電子，美國提高鋼鐵關稅、烏俄重建商機推升市場對散裝航運、鋼鐵股的想像空間，機器人概念持續發酵推高工具機族群；除此之外，評價面位在谷底期的傳產龍頭股維持穩健走勢。

在電子股部份，安聯投信台股團隊表示，AI供應鏈的雜音仍未完成解除，但相對來看，已漸趨明朗，年報的好壞成為影響個股走勢主要因素，IC設計、半導體設備、IC封測乃至於中下游個股呈現拉回，AI類股表現有趨穩現象，其中若年報表現優於預期則走勢仍有創新高的動能。

就盤面上，安聯投信表示，總體來看，傳產股地位相對提高，但以評價修復、美國關稅、俄烏重建等題材面為支撐動力；電子走勢則偏弱，主因在於股價漲幅大、AI雜音等因素；前者在於受惠題材面下的資金挹注，後者則是長線趨勢行進間的修正，兩者多空格局隨時可能對換，目前持平看待兩者輪動，資金是否重回電子，仍視AI伺服器的出現形勢。

就國際情勢上，安聯投信台股團隊表示，美國總統川普強推對等關稅政策，全球皆為川普目標，台灣半導體更多次為川普提及，產業界目前除評估美國建廠外，並未見到積極動作，主因台廠以製造為主，並不負責關稅支付，現階段美國關稅不致對台股有重大影響，後續則須觀察政策動向、通膨變化對利率及終端需求影響。

就基本面或題材面，安聯投信台股團隊表示， NVIDIA財報符合正向預期，GTC亦將在3月17日召開，市場關注NVIDAI將展示GB300、CPO switch、NVL288等產品，屆時相關AI類股或有可能受惠此一事件。

展望後市，安聯投信台股團隊表示，變局未定，評價面將受首波衝擊，漲多與高評價個股在產業面出現雜音情形下更容易大幅振盪，現階段低股價基期、低產業基期題材或可吸引部分資金青睞。就技術面， 在傳產股支撐下，台股有望維持區間走勢；電子類股指數回測季線，後續電子股走勢強弱，則可觀察AI伺服器在第二季放量的預期，是否能有效提電子類股。

安聯證券投資信託股份有限公司 | 地址：台北市104016中山北路2段42號8樓 | 客服專線：(02)8770-9828|110金管投信新字第013號

【安聯投信　獨立經營管理】|本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資地區包含中國及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。若有將新聞稿再製編需求者，謹請以本公司所公開之資料為主，勿為誇大或不實之報導。本文提及個股僅為說明之用，不代表基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介。

Admaster : 4277227