(安聯四季豐收債券組合基金(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金)經理人許家豪)

全球高度關注的美國大選結果終於出爐。如果以開票階段選情膠著的情勢來看，美國共和黨候選人川普的勝出，無疑被視為今年市場上的另一隻黑天鵝。

由於川普是政界的局外人，他希望顛覆現狀、有所作為。市場或許欣賞川普的某些想法，但也讓現階段能見度有限的市場，短線上更增添許多的不確定性。可預見的是，在未來幾天，市場料將持續消化美國大選結果的影響，短線上震盪在所難免。

但是，別忘了，一下子Rick-off、一下子又Risk-on的情境，今年以來持續上演；雖然很多時候，牽動市場走向出現變化的事件主角，並不一定相同，但我們卻看到，市場波動往往在誘發事件發生後的24至48小時內便逆轉了一些波動，市場情緒快速平復。

即便如此，但投資人應該要做的：不是只能選擇被動接受現實，而是更該積極運用逆勢思考，策略性把握反向入市的良機。

展望後市，隨著川普成為美國的「全民總統」，以及有利於美國經濟的擴大財政支出與減稅方案擴展，美國股債資產的投資價值浮現。

川普稍早發表當選感言表示，「我將是美國全民的總統，對我而言這非常重要。」「現在是修復分裂的傷口，我們要站在一起。」。

雖然川普當選被視為黑天鵝，短線帶來市場的不確定性，但需留意川普畢竟是「美國全民的總統」，他必須弭平選舉期間不同族群的衝突，故可高度關注川普後續的發言是否將從極端轉為溫和，緩和外界的緊張。  

對於不願承受波動的投資人來說，策略上建議可以逢低布局，迎接中長線的買點信號浮現，分批進場，以降低投資風險。

從中長線來看，美股仍具投資價值。例如：美國11月勞工時薪增長幅度達2.8%，創下2009年6月以來新高，就業與消費改善，都透露出美國近期景氣動能回溫。

另一方面，根據歷史經驗，每逢美國總統選舉年，該年度股市上漲機率達到81%，因此短線上的修正，也可望提供了投資人介入契機，建議可以從VIX波動指數來觀察市場的恐慌狀態，從震盪中分批進場；另外建議擔心波動度的投資人，由於市場波動仍受全球政經不確定因素影響，建議在尋求市場機會的同時，掌握收益型的股債配置仍為當前較佳策略。可以股債平衡型基金介入美國資產。

至於在債市展望上，則建議把握多元布局的原則，並以有基本面支撐的優質債券為投資主軸，伺機尋找較高收益的投資機會。