聯準會主席葉倫日前暗示，若美國2月的就業與通貨膨脹數據持續符合預期，於3月14、15日的利率決策會議升息的可能性極高，使得資金持續流入成熟市場。觀察上周資金流向，根據美銀美林引述EPFR截至3月8日的資料，美股上周吸金74.77億美元，連續吸金邁入第四周；日股則連續第九周獲得資金淨流入，上周吸金11.96億美元；而歐股受到法國選舉風險下降的影響，上周亦出現資金流入7.15億美元(見表)。

3月升息預期達九成，美股高檔修正，S&P500指數當周回跌0.67%，道瓊工業指數同步回落0.6%，而那斯達克亦下降0.37%。歐股微幅修正，道瓊歐洲600指數本周下跌0.7%，而法股由於選舉風險下降，逆勢上漲0.36%。

日本經濟數據佳，日圓兌美元亦走貶，但受到美國升息在即、美股表現震盪影響，市場觀望氣氛濃，東證指數當周小跌0.64%。MSCI新興市場當周下滑1.4%，新興市場國家中以俄羅斯跌幅最深，周下跌4.81%，主要受到與美關係膠著加上近期油價下挫拖累。

安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)產品經理蔡明潔表示，市場對於美國聯準會3月升息預期達九成，美股近期進入高檔修正，上周S&P500指數與道瓊工業指數同步回落0.40%，那斯達克微幅下跌0.14%。

在經濟數據部分，蔡明潔表示，美國1月進出口量皆高於市場預期及前值預估，貿易赤字為5年來新高，增長9.6%。她觀察，逆差的主要來源有二，一為中國進口的手機等消費品增長2.3%，二為進口油價的上漲帶動美國商品的進口價值。值得注意的是，美墨的貿易赤字小幅下降至近1年半來新低，部分反映川普的貿易政策。

針對川普政策部分，蔡明潔指出，近期川普的選舉支票一一兌現中，然而，行政命令不等於立法，因此川普實質政策可執行性與效果，尚待考驗。不過若從樂觀角度來看，川普的稅務改革可望於今年下半年上路，對於企業來說，在海外累積將近2.4兆美元的資金可望受惠於稅率調降至10%而匯回，可能帶動就業與資本支出的投資，最大受惠產業將為醫療與科技。且企業稅調降，也有利於企業盈餘的成長，根據統計，企業稅降低5%，對EPS的影響約成長4%，加上美國企業基本面良好，美股投資仍值得期待。

不過，蔡明潔提醒，由於美股位於高檔，加上三月與六月的升息機率都頗高，因此市場的波動仍不容小覷，建議投資人在美國的布局上，仍應均衡配置於股票和債券，透過平衡型基金的切入，方可保持投資組合的穩健。

在歐股部分，安聯目標多元入息基金(基金之配息來源可能為本金)經理人莊凱倫表示，，根據最新民調，法國極右派候選人雷朋與對手馬克隆的初選民調差距僅不到5%，在兩輪的選舉制度下，支持脫歐主義的雷朋勝率極小，法國脫歐疑慮稍降。而在英國部分，上議院通過法案，要求國會能制肘或拒絕政府與歐盟達成的脫歐協議，意即政府原規劃之3月底前啟動脫歐談判將會被打亂。再加上歐洲央行總裁德拉吉於9日的記者會上宣布，歐央對抗通貨緊縮的策略成效初步已現。上述消息使得市場資金回流歐洲，上周吸金7.15億美元。

在台股部分，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，聯準會會議將於下周登場，受到市場對於美國升息預期轉變，加上台股這波累積了一定的漲幅，使得資金面和投資信心面暫時受到影響，台股呈現高檔整理走勢。然而，由於台股基本面並未有改變，且部分場外資金仍在等待中長線進場的布局契機，所以趁此波台股高檔整理，這類資金可能伺機進場布局。展望後市，廖哲宏表示，全球三大區域PMI持續走揚、美國步入升息循環，均顯示全球景氣仍在溫和復甦。由於台股基本面好轉基調不變，因此可觀察低基期、營收成長的個股，以及蘋概股。

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2017/3/8。單位：億美元