• 迎接下個買點，維持超配股票–-全球股市自1月下旬因美債殖利率大幅竄升而出現兩年來首次的良性修正，近日則受到貿易戰的雜音干擾可能構築第二支腳，但股市多頭趨勢受基本面支撐未根本改變，短線下檔風險將視貿易戰演變，但下檔將創造另一進場機會．宜保持多頭部位在趨勢上，標普500指數在修正後將回探前高。

• 波動擴大以多元資產為核心--市場揮別金髮女孩的低波動型態，在市場波動擴大下，宜混搭股債組成的多元資產作為核心，收跟漲抗跌之效，中期掌握收益和成長兼收的機會。

• 多元債券分散風險--美10年期公債殖利率自去年9月初至2月彈升100基點後，可適度發揮投組分散風險的效果，且市場可望進入美債進行避險．儘管信用利差還在低檔，但息收帶來收益性的保護，宜以多元債券配置分散股市風險。

事件評析：

• 川普周四簽署總統備忘錄對價值至少達500億美元的中國進口商品徵收關稅，但據備忘錄條款指只有在諮詢期過後才對中國進口商品採取行動，這或許給產業界和國會議員留下磋商機會，設法降低1,300項產品的目標清單。

   

• 中國駐美大使隨後表達強烈不滿，並指若美方執意打貿易戰，中方將奉陪到底，並採取必要措施捍衛自身權益。

   

• 美國商務部長羅斯表示，認為中國會採取「有節制的回應」，並指出川普政府的目標是將對中國貿易逆差從去年創紀錄的3750億美元縮小1000億美元，除了提升關稅之外，建議中國進口更多來自美國的天然氣與農產品，也能縮小貿易逆差。

   

• 有關稍早鋼鋁徵收關稅，美國已豁免包含歐洲、澳大利亞、南韓、阿根廷與巴西等國家的鋼鋁關稅。

   

• 綜上所述，川普並非不理性地全面挑起貿易戰爭，而是希望改善美國對中國鉅額的貿易利差，因此固然知道貿易戰並非真正可行之路，但仍以其作為籌碼，並保留諮期的時間做為談判的機會。

   

安聯主要精選基金

• 安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)─美股標普500指數因經濟加速及減稅提振預料今年盈餘成長可約達20%。減稅後將大力挹注企業現金流，財務體質更佳，有利於公司債的信用穩定，信用循環可能將延長，均有利於美國的股債資產。基金投資於美國成長股／可轉債／高收益債組成股債為核心的投資，跟漲抗跌，收益與成長兼備。

• 安聯DMAS 50/ DMAS 核心組合基金─採用智慧模組鎖定全球處於多頭趨勢的投資，並降低空頭市場的影響，達到跟漲抗跌之效。較穩健投資人亦可透過目標報酬概念的DMAS核心，降低波動風險之虞也能參與全球多頭行情。DMAS現階段超配股票，維持適度多元債券配置。

• 安聯四季回報／四季豐收債券組合基金(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)─不集中投資在單一債券，採取以含公債及多個信用債券作為配置，既有公債的保護，又兼且高品質投資級債，及利差水準較高的高收益債及新興市場債。

• 安聯中國策略／中華新思路基金─短期雖受消息面影響而震盪，但基金布局偏重內需成長驅動較不易受到波及，現階段尚未對基本面形成影響．中美談判進展若不順利，中輸美包括運動、玩具、家具、硬體及汽車零組件相關廠商將較受影響。中國策略持續看好消費升級、製造升級及政策受惠三大主題。中華新思路掌握中長期成長趨勢明確產業及個股，同時尋找短期主題式機會彈性操作。