安聯AI人工智慧基金 論壇摘要

• AI技術發展快速，影響將擴及全產業。安聯AI人工智慧基金將尋找運用AI帶來產業破壞式創新、降低成本提升獲利、或受惠AI發展的關鍵零組件的企業，讓創新推動成長、放大未來。

AI引領創新 成長不會減速成本    

安聯AI人工智慧基金經理團隊之資深研究分析師暨投資組合經理周如興(Stephen Jue)指出，企業的創新能力將影響其股價表現。以2018年為例，儘管市場相當動盪、主要股市全年繳出負報酬，但一些AI技術含量高的AI企業表現依然亮眼，顯示企業的創新能力獲得市場肯定，同時AI相關新創企業已是創投資金最大的注資領域，也是AI吸金力的證明之一。此外，企業陸續正視AI的重要性，嘗試性投資AI的企業也發現人工智慧已帶來不錯的成效，更預計擴大AI應用到更多層面，因此未來AI的成長不會減速。

如何掌握AI投資機會?    

由於AI的影響性不只在科技產業，更會擴散到非科技產業，因此AI的投資需要與時俱進。安聯AI人工智慧基金將AI投資概念企業分為「AI基礎」、「AI應用」、「AI可涉入產業」三大範疇，周如興表示，AI策略剛成立時，AI基礎的比重超過50%，但目前已低於40%；同時，AI可涉入產業的比重上升至超過30%。周如興預期，隨AI技術持續發展、越來越多企業將運用AI來加速產品開發或降低成本，AI受惠產業範圍將持續擴大，因此預期未來「AI應用」及「AI可涉入產業的」比重將逐漸上升。

安聯AI人工智慧基金與一般科技基金或主題式基金的有何不同?    

針對安聯AI人工智慧基金與主題式新科技基金(如機器人)或一般科技基金的差異性，周如興歸納相關差異如下：

主題式科技基金涵蓋單一主題，以機器人為例，雖也與AI有關連，但可能會有較多的工業類股，景氣循環性較強；一般科技基金通常有較多成熟超大型科技股(如尖芽股等)，並涵蓋相當多科技主題，AI主題的比重可能只有15-20%左右，且因以科技類股為主，容易錯失科技股以外的AI商機。

安聯AI人工智慧基金則著重於AI軟實力，經理團隊傾向尋找具有運用數據的能力、開發AI技術含量高的軟體、運用AI來開發新產品線或有效降低成本提升獲利等目標的企業，因此基金目前在資料分析與AI軟體等的企業有較大比重；在硬體部分則以有助AI發展的關鍵零組件為主。

2019年市場怎麼看?    

展望2019年，周如興認為市場可望回歸穩定、表現復甦，因影響2018年的3大挑戰應會逐漸淡化。首先在聯準會利率政策部分，聯準會已表示接下來升息的步調將依經濟數據調整，聯準會態度轉趨鴿派已激勵市場。經理團隊預期今年聯準會頂多升息1-2次後就會暫停升息。貿易紛爭部分，中美貿易談判結果雖仍未定，但隨談判持續進展，讓市場信心逐漸回復。全球經濟表現雖有降溫，但仍有溫和成長，中國將推出政策支持、歐洲經濟也逐漸復甦，因此未來經濟仍持續增長，經理團隊認為接下來的12個月應無經濟衰退疑慮。

在總體及政治面的疑慮降溫後，投資人會將注意力轉回企業的基本面。儘管2018年第四季市場波動很大，科技進步的腳步卻從未後退，未來AI創新將持續推動相關市場的成長。經歷2018第四季的修正，目前股市評價面來到較為合理的水位，2018年本益比最高曾來到20倍左右，目前已回到16-17倍水準，接近10年平均水準。有鑑於未來經濟成長動能較為溫和，實質需求可能不若過去強勁，因此企業的創新能力將影響其股價表現。安聯AI人工智慧基金將尋找運用AI帶來產業破壞式創新、降低成本提升獲利、或受惠AI發展的關鍵零組件的企業，讓創新推動成長、放大未來。