重點提要

• 永續發展問題愈來愈受關注，助長全球投資人對永續投資方案的需求，這種投資選擇激增。

• 尋求為聯合國永續發展目標（SDGs）作出貢獻的投資策略正變得愈來愈普遍。

• SDGs是聯合國為處理環境和社會問題而界定的一系列目標，反映有關人類最迫切需要採取什麼行動的全球共識。

• SDGs投資策略可能特別吸引新一代投資人，他們希望自己的投資除了帶來財務報酬，還能對真實世界有所助益。

• 持續聚焦於長期目標，同時控管一系列的風險，對投資績效有幫助，尤其是在股市波動時期。

今年的市場震盪告訴我們，市場如果在未有準備的情況下突然面臨重大風險，投資人可能經歷怎樣的狀況。它也提醒我們，不確定性可能嚴重擾亂企業的運作和投資人的操作，而風險控管對追求長期目標至關重要。

事實上，這是永續發展概念的關鍵原則之一，而這概念如今影響人類生活的許多方面，包括個人的生活方式選擇以至企業的政策制定。政界也重視永續發展，許多新政策和法規正是以處理環境和社會問題為目標。在金融領域，愈來愈多年輕投資人希望自己的投資除了帶來財務報酬，還能切實造福社會或環境。迎合聯合國永續發展目標（SDGs）的新投資產品正是可以在這方面發揮作用。

SDGs是聯合國界定的17個目標，共有169個細項目標，希望解決與社會和環境有關的全球難題，包括零飢餓、可負擔和清潔的能源、體面的就業和經濟成長，以及減少不平等。聯合國辨明SDGs時，估算出達成這些目標需要多少投資，突顯民間資本在這過程中的作用。因為認識到SDGs的重要性和投資人對此的共鳴，我們正在建構符合這些目標的一個投資產品類別。

SDGs是聯合國界定的17個目標，共有169個細項目標，希望解決與社會和環境有關的全球難題。

建立SDGs主題投資

我們設計SDGs相關策略時，採用了主題化方式，為每個主題找出一個或多個SDGs希望達成的某項具體結 果，然後運用我們的投資程序將那些正為達成這些目標作出貢獻的公司分門別類。這種SDGs投資方式也 使投資人得以投入具體的主題，例如為永續能源或糧食安全方案提供資金。

雖然我們認為符合SDGs策略的每一家公司都可以對達成相關SDGs產生明確的作用，但它們對達成聯合國目標的貢獻可能難以量化。完善的質化研究程序因此是必要的。我們的全球主題研究團隊利用不同的角度評估每一家或可投資的公司對相關SDGs的貢獻有多大。支援這種研究的還有來自世界各地的分析師之間的結構化對話，包括那些在ESGs（環境、社會和治理）專家團隊之外工作的分析師。

因為聯合國的目標受全球關注，直接支持這些目標的公司可能受惠於各方的關注和業務成長，而這可能成為它們值得投資的有力理由。團隊根據我們對這些公司對達成SDGs的貢獻有多大的估計，替這些公司排出名次。然後我們投資組合會分配較多資金在SDGs排名最高的公司上，也就是我們認為貢獻最大的那些公司 。我們還在投資過程中應用ESGs篩選標準，以便排除我們認為ESGs實務表現不佳的公司。

完善的質化研究程序是必要的，而支援這種研究的還有來自世界各地的分析師之間的結構化對話，包括ESGs專家團隊以外的分析師。

SDGs主題投資與既有的影響力策略有何不同？

SDGs投資關注現實世界中的具體結果，與近年日益流行的所謂影響力投資有一些相似之處，但也有關鍵的 差別。

影響力投資的特點是它有能力測量和監控其投資的社會和環境表現，而這些投資往往與「實體資產」（例如大型基礎建設計畫）掛鉤。這些投資通常在非公開市場進行，但並非全都如此，例如綠色債券就是在公開市場進行的一種影響力投資。換句話說，影響力策略的投資與所產生的影響之間有明確和可量化的因果關係。相對之下，SDGs策略很可能投資於有助達成SDGs的公司的股票，但它們的貢獻程度（以及它們的確切作 用）可能很難以單一標準指標衡量。在以提供淨水為焦點的SDGs策略中，可投資的範圍相當廣，從供水公司到過濾系統製造商皆在其中，它們可以產生的貢獻因此相當廣。

最後，因為其特點，傳統的影響力投資通常比較吸引機構投資人，但SDGs股票策略持有高流動性的資產（通常是上市公司的股票），因此適合較廣泛的投資人參與。有些機構投資人希望找到可靠的投資流程識別正在促成有利轉變的公司，我們希望SDGs策略中的高流動性資產可以吸引這些投資人。

SDGs策略的未來

迎合SDGs的投資策略是一個成長中的領域，但在我們看來，這只是資產管理業者回應永續投資廣泛需求的方式之一。這種需求來自一些投資人，他們承認，身處開發現實問題解決方案前線的公司（它們本身也是以負責任、可持續的方式管理），以投資報酬衡量也可能具有吸引力。

需求來自一些投資人，他們承認，身處開發現實問題解決方案前線的公司（它們本身也是以負責任、可持續的方式管理），以投資報酬衡量也可能具有吸引力。

雖然不是每一個SDGs都能衍生合適的投資策略，資產管理業目前才剛開始開發基於SDGs的投資產品。我們預計相關產品將增加，幫助投資人將資金導向潛在的成長型公司，同時致力解決地球面臨的最大問題。