安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

12月績效表現來源

• 市場走向分析：風險性資產修正，投資人擔憂企業獲利展望、經濟成長、未解的貿易戰問題、聯準會政策動向與油價波動，美國政府關門也對市場帶來不確定性，導致美股創下2009年2月以來最大的單月跌幅。
• 成長股部位：基金減碼某間營收下降的知名手機製造商帶來正貢獻，且針對半導體與雲端科技的選股亦有正面助益。
• 可轉債部位：基金在必須消費與基礎建設等防禦型類股的選股有較佳的正貢獻，另外在生技、軟體與媒體的選股也有幫助。
• 高收益債部位：基金持有較高評級的BB級與B級債帶來相當大的正貢獻，針對化工產業的特定持股從低檔反彈，以及加碼科技電子用品產業有產生正貢獻。

市場展望&後續調整方向

• 整體看法：市場在2018年第四季持續震盪，但美國經濟與企業獲利仍將維持成長態勢至2019年，且企業投資動能仍強，可望帶動股東權益報酬率，目前也尚未觀察到經濟面臨衰退或是嚴重下檔風險的訊號。
• 股市：價值面大幅回落，但獲利展望仍佳，因此仍正面看待。
• 可轉債：今年以來新發債破500億美元，可提供更多風險報酬較佳的標的。
• 高收益債：違約率至2019年可望維持低檔，企業體質穩健也能使價格持穩。
• 調整方向：成長股部位於12月買入某檔技術面與基本面皆佳的個股，該公司可望受惠於較佳的銷售與市場成長，掩護性賣權則配合股市波動度走升而增加。可轉債部位暫無太大變動。高收益債部位買進某間汽車製造商與有線電視頻道商，並調降原物料相關標的，使高收益債部位整體貝他值降低。