安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
- 市場走向分析:風險性資產反彈,投資人受中美貿易協商有所進展,聯準會態度偏鴿派與第四季獲利優於預期等利多激勵,美股創下2015年10月以來最大的單月漲幅。
- 成長股部位:所有產業均上漲,能源、通訊服務、工業表現相對較佳。基金佈局正貢獻主要以必須消費、能源及非必須消費為主。
- 可轉債部位:基金可轉債部位表現以科技、醫療保健、工業等產業表現較佳,部分軟體業的佈局策略奏效。
- 高收益債部位:基金在選債的部分有正貢獻,特別是能源、支援服務、電信表現相對較佳。
市場展望
- 整體看法:展望2019,經濟及企業獲利仍維持正成長, 部分循環性產業雖略顯疲弱,但減稅、法規鬆綁及潛在基建支出等正面因素,使經濟大幅下行可能性較低。聯準會鴿派論調亦有助於金融市場表現。
- 股市:價值面從低檔反彈,看法相對偏中立,將持續尋找較佳的個股。
- 可轉債:新發債量增溫的趨勢可望持續,提供更多風險報酬較佳的標的。
- 高收益債:高收益發債公司主要指標如利息保障倍數及槓桿倍數均優於歷史平均水準,且整體債券價格低於100元,提供資本利得空間。
- 調整方向:成長股部位於1月買入某間獲利來源穩健且成長前景佳的金融服務公司,掩護性賣權則配合股市波動度降低而減少。可轉債部位買進金融和醫療設備公司。高收益債部位買進石油與天然氣儲存、居家用品相關標的。