安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

• 市場走向分析：企業獲利優於預期、美國經濟數據佳、貿易進展順利等利多因素，帶動股市於1月創新高，但隨後在月底則因擔憂新冠病毒疫情而有所拉回。與美股大盤相比，成長股與可轉債表現相對較佳。

• 成長股部位：資訊科技、通訊服務與非必須消費是1月正貢獻的主要來源。某間軟體商受到強勢需求所激勵而上修營運展望。

• 可轉債部位：基金在科技、非必須消費與金融類股部位貢獻較高，其中主要是受到軟體業與汽車業所帶動，金融股則是受惠於公債殖利率走低。

• 高收益債部位：產業方面，主要正貢獻來源在汽車、健康醫療與零售。併購消息促進某間卡車製造商與汽車零件供應商價格有所表現。在健康醫療部分，主要是某些製藥商在遭到過度拋售後反彈向上。

市場展望

• 整體看法：多數央行貨幣政策同步寬鬆，以及貿易局勢的改善，有助於支持2020年經濟成長，今年獲利則可望達到10%的成長空間。聯準會亦強調將在必要時採取行動以支持經濟擴張，且2020年仍有降息的可能。

• 股市：2020年獲利可望高於2019年，貿易風險降溫更能帶來上檔空間。

• 可轉債：新發債量增溫的趨勢可望持續，提供更多風險報酬較佳的標的。

• 高收益債：違約率2020年可望維持低檔，企業體質穩健也能使價格持穩。

• 調整方向：成長股部位於1月增加健康醫療與工業持股，掩護性賣權部位則配合1月市場波動度上升而增加。可轉債部位買進上檔空間大於下檔風險的次級市場券，針對科技、健康醫療與通訊進行換股。高收益債部位買進金融服務、能源與零售銷售，賣出消費金融、科技與汽車零件等標的。