安聯亞洲總回報基金(基金之配息來源可能為本金)

市場回顧

• 亞洲股市6月大致平盤。雖然通膨上升、部分國家爆發新疫情，但對全球經濟持續復甦的樂觀情緒激勵了投資情緒。中國股市也大致持平，由於中國廣東爆發新冠肺炎疫情，影響港口並抑制了出口，通膨和供應鏈瓶頸繼續帶來一些擔憂。

• 儘管肺炎疫情在台灣蔓延，引發半導體出貨擔憂，但台灣和韓國和科技股仍上漲。

• 東協股市普遍走弱，一些國家為遏制疫情推出新的限制措施。印度股市則上漲，因投資人對疫苗接種加速感到樂觀。

基金操作

• 基金近月表現大致平穩，主因為：(1)地區：韓國和新加坡選股帶來正面影響，中國及印度選股則出現拖累。(2)產業：電信服務及醫療保健選股較佳。

• 就個股來看，基金最大正貢獻來自韓國的網路電商平台公司，公司財報表現佳，且廣告收入強勁增長。另外，其支付及網銀行兩家子公司將於今年第三季度上市，也有助於支撐投資情緒。有鑑於其核心業務具有循環性和結構性增長動力，我們持續持有該個股。

• • 另外，中國的白酒龍頭生產商拖累最大，該公司股價在 5 月大幅上漲後出現獲利了結壓力。由於近期幾個主要產品漲價及銷售增加，可望使未來獲利持續成長，我們對該公司仍持樂觀態度。

• 基金6月份投組幾乎沒有變化。台灣及泰國仍相對(參考指標指數)加碼，持續相對減碼韓國及印度。產業則相對加碼通訊服務、必需消費及能源，但相對減碼非必需消費、工業及公用事業。

展望與策略

• 亞股前景主要仍將取決於中國的展望。上半年中國股市表現的關鍵因素是貨幣政策應對經濟復甦而偏向緊縮，我們認為大部分緊縮都已發生，未來政策將在支持經濟增長和解決結構性問題(如過多的債務，這些問題可能對金融和社會穩定構成風險)之間取得良好平衡。

• 雖然亞洲有些國家爆發新一波疫情對股市形成一些壓力，但這也有助於緩和市場對政策緊縮或正常化的擔憂，就企業獲利而言，近期財報季普遍強勁。

• 整體而言，今年上半年是一個整理期，企業獲利的成長使先前走高的評價面趨於合理。我們的基本預期是對亞洲區的長期前景保持正向看法。

安聯證券投資信託股份有限公司 | 地址：104台北市復興北路378號5樓 | 客服專線：(02)8770-9828

【安聯投信 獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。安聯投信總代理之盧森堡系列基金(AGIF)及其發行之境內基金，配息級別之配息可能由基金的收益或本金中支付(AMg2級別除外)，或配息前未先扣除應負擔之相關費用(如AMg、BMg級別)。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。有關境外基金配息金額之決定，係由境外基金機構根據已取得之資本利得及股息收益狀況，並考量基金經理人對於未來市場看法，評估預定之目標配息金額。若本基金因市場因素造成資本利得及股息收益狀況不佳，將可能調降目標配息金額。基金投資地區包含中國及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。在國內募集及銷售之境外基金，投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。本文提及個股僅為說明之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介。