安聯台灣大壩/台灣科技/台灣智慧基金

2021年時序已進入第四季，回顧台股第三季，在全球Delta疫情擴散、中國恆大事件、美國債務上限各項紛擾下，上下震盪將近1800點。

統計第三季，台股加權指數從17,755點下滑至16,934點，跌幅4.6%，電子指數下跌4.3%，計算台股加權指數(含息)依然下跌2.6%。主動式台股基金則好壞參半，最佳報酬達11.23%、最差為-15.09%，平均績效亦為負報酬。安聯台股基金則表現優異，即使大盤震盪走跌，三檔台股基金第三季皆繳出正報酬。

展望正向 把握震盪加碼時機

今年下半年開始，台股投資人轉趨謹慎，短期負面消息多，但不預期對台股形成壓力，美國債務問題應為人為可控，而中國短期出現限產限電，但包括半導體等重點產業幾乎不受影響，晶圓代工廠未受限電干擾，整體而言，現階段對台廠影響有限。

另一方面，市場擔憂半導體市場將反轉，事實上，產業狀況仍熱絡，晶圓代工產能利用率達100%，未見反轉，預期2022年晶圓代工仍將維持高報價。晶圓代工龍頭近日亦表示今年全年及2022年產能都維持吃緊狀態。此外，ABF載板也持續供不應求、缺口仍大，漲價仍在延續，客戶積極簽訂長期產能。

展望後市，台股持續有投資機會，在大盤震盪修正下，投資價值浮現，有更多機會可以介入加碼，布局首選2022年具能見度及成長趨勢公司。

投資台股 主動選股仍是關鍵

台灣總經面依然良好，國際貨幣基金(IMF)近日上修台灣今年經濟成長預估至5.9%，明年仍有3.3%的成長率，今明年通膨率則為1.6%、1.5%。此外，台股大盤最新預估本益比降至12.9倍，已經低於十年平均15.1倍減一倍標準差，評價面處於長期相對低檔。

展望2022年仍有諸多變數，受今年高基期影響，明年全球經濟及企業獲利成長率普遍預期將放緩，不過隨著全球疫苗接種率提高，各地經濟陸續解封應可望一定程度支撐實體經濟。

台股2022年整體獲利可能為負成長，但預估科技類股仍將有4.5%成長率，且產業個股差異大，主動選股更關鍵。在投資布局上，聚焦長期成長趨勢-AI(人工智慧)、車用電子、高速傳輸及雲端伺服器。現階段，科技股看好ASIC/IP、車用電子、高速傳輸、ABF載板、矽晶圓，傳產則以塑化、紡織、隱形眼鏡等族群較有機會。

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