安聯東方入息基金(基金之配息來源可能為本金)

2022年獲獎紀錄**

• 第25屆傑出基金金鑽獎–亞洲太平洋(含日本)股票基金–三年期

2021年獲獎紀錄**

• 第24屆傑出基金金鑽獎–亞洲太平洋(含日本)股票基金–三年期

• 理柏台灣基金獎–亞太區股票–三年期

• 理柏台灣基金獎–亞太區股票–五年期

• Benchmark最佳表現基金大獎–亞太區股票–本地貨幣同級最佳獎

• Benchmark最佳定期定額大獎–亞太區股票–本地貨幣同級最佳獎

市場回顧

• 亞股5月份表現先跌後漲，月底收盤接近持平。中國放鬆封控措施的樂觀情緒抵銷了對全球經濟前景及主要央行鷹派基調的擔憂。

• 中國調降抵押貸款利率以支持經濟，但亞洲多數國家央行開始升息以抑制通膨。日本政府宣布了約當210億美元的補充預算幫助家庭和中小企業。中國官方推出了一系列的支持措施，並再次承諾支持科技業。

• 在這種環境下，5月中國股市溫和上漲。台股也呈現上漲，科技股有所回升。而東協股市則漲跌互現，菲律賓和泰國上漲，印尼、新加坡和馬來西亞則回落。

基金操作

• 基金近期表現略為落後，主因為：(1)國家：韓國和台股選股的負面影響。(2)產業：科技選股為主因，因智慧型手機銷售疲弱引發對半導體供應鏈獲利前景的擔憂。

• 就個股來看，基金持有一家日本的鈦金屬相關公司帶來最大正貢獻。這是今年稍早前佈建的部位。由於鈦是航太產業的關鍵材料，俄羅斯又是全球最大的鈦生產國，在烏克蘭被入侵之後，我們預期供應鏈將發生重大變化，該公司擁有足夠的閒置產能來吸收新商機料將受惠。

• 基金持有的一家韓國半導體相關公司帶來最多負貢獻。該公司為韓國中小型股，且是消費和汽車電子檢測設備的全球領導者，近期並無任何基本面相關的訊息。該公司基於人工智慧的智慧工廠解決方案具有巨大的未來成長潛力，預計將有助於該公司由市場認知的硬體製造商逐漸轉變為軟體公司。

• 最近幾個月，因市場環境不斷變化，尤其通膨壓力和投入成本上升，基金因此重新調整了投資組合。我們希望增持定價能力更強的股票，如能源、散裝航運等上游領域，由於多年來缺乏新的供給，使得現有廠商具有相對強勢地位。

• 整體來看投資組合：(1)地區：持續超配(overweight)台股，配置日本和印度比重低於指標指數。(2)產業：持續偏重配置科技類股，並利用股價疲弱機會增加我們有高度信心的公司股票，但也減少半導體供應鏈中近期相對不利的股票，工業及能源也是超配，對金融和通訊服務則配置較少。

市場展望

• 投資環境當前相當不確定，全球未來經濟發展的能見度低，包括通膨、美元走強、貨幣政策緊縮都為亞股帶來挑戰。展望未來，中國轉向更寬鬆的貨幣和財政政策是潛在的亮點。

• 中國官方最近幾周宣布了新的基礎設施支出、企業稅收減免、汽車銷售激勵措施、放寬貸款條件、降低抵押貸款利率及指示銀行增加貸款等，應有助於中國經濟回穩。

• 對日本近期展望保持謹慎，日股表現和全球前景更為相關。商品價格上漲增加企業成本並影響利潤，尤其是下游製造業。美國和其他央行緊縮政策仍是不利因素。

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