安聯亞洲總回報基金(基金之配息來源可能為本金)

市場回顧

• 亞太股市6月回落。對於通膨、經濟成長放緩和升息的擔憂影響投資情緒，亞洲部分央行也跟進Fed升息。

• 中國股市表現較佳，官方對於網路公司監管放鬆的跡象，激勵市場情緒。此外，經濟數據顯著改善、通膨保持穩定，增加中國人行可能進一步寬鬆措施的期待。上海和北京的封鎖大多已解除。

• 以科技股為主的台灣和韓國市場表現不佳，因為有跡象顯示半導體供應鏈放緩。韓國5月通膨來到14年新高。美元走強和升息也讓東協股市承壓。

基金操作

• 近期表現不佳，主因為中國近期配置相對較少，但中國和印度的選股則對績效帶來正貢獻。績效也持續受成長股大幅震盪影響。

• 就個股來看，基金最大負貢獻者是韓國最大的科技電子公司。該公司也是DRAM主要生產商，終端市場疲軟和全球需求的不確定性都為DRAM價格帶來壓力。鑑於近期前景較為低迷，基金略微減少了部位，但整體認為壞消息已多數反映在股價上。

• 基金持有的中國最大白酒公司帶來最大正貢獻，主要受惠於極端封鎖之後對經濟和消費需求的復甦預期，使該股表現強勁。該公司最近推出的新電子商務平台是未來潛在的新增長動力。

• 最近幾周，基金增持了中國部位，包括最大的線上旅行社，雖然中國開放的時間尚不確定，但我們預計未來幾個月將有更多正面的消息。此外，由於越來越多跡象顯示官方對於網路公司監管的壓力高峰已過，我們還增加了中國龍頭電商公司部位。

• 國家方面，新加坡、泰國等東協市場相對(參考指標指數)加碼，目前對台灣及韓國等東北亞市場則相對減碼。產業方面，基金相對加碼金融、必需消費、能源，但相對減碼工業、公用事業及醫療。

市場展望

• 投資環境當前相當不確定，全球未來經濟發展的能見度低。當前總經環境仍充滿挑戰，但我們基本情景是對市場前景保持審慎樂觀。

• 儘管中國不太可能實現全年GDP增長5.5%左右的官方目標，但下半年經濟回升的信心正在增強，預期在第四季的二十大前，中國重心都會擺在重振經濟。

• 在其他市場，我們認為亞股大幅回落已使一些股票評價面重回吸引力水準。

安聯證券投資信託股份有限公司 | 地址：台北市104016中山北路2段42號8樓 | 客服專線：(02)8770-9828

【安聯投信 獨立經營管理】本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。安聯投信總代理之盧森堡系列基金(AGIF)及其發行之境內基金，配息級別之配息可能由基金的收益或本金中支付(AMg2級別除外)，或配息前未先扣除應負擔之相關費用(如AMg、BMg級別)。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。有關境外基金配息金額之決定，係由境外基金機構根據已取得之資本利得及股息收益狀況，並考量基金經理人對於未來市場看法，評估預定之目標配息金額。若本基金因市場因素造成資本利得及股息收益狀況不佳，將可能調降目標配息金額。基金投資地區包含中國及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。在國內募集及銷售之境外基金，投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。本文提及個股僅為說明之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介。