隨著油價止跌反彈，經濟衰退的疑慮暫緩，國際股市紛紛走揚，帶動亞股走升。上周資金態度轉趨正向，台股連五日收紅，資金淨流入6.61億美元，稱冠新興亞股；泰國、韓國由負轉正，分別淨流入1.74億美元及0.91億美元；印尼則連續第四周淨流入(見表)。  

安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，農曆年假期間，全球金融市場震盪，主要是受到德銀事件引發對歐洲整體銀行業的疑慮，但隨著德銀宣布回購債券後，市場信心止穩，降低對台股的干擾，資金態度偏正向，台股上周共上漲262.04點，資金流入金額為亞股之冠。  

展望台股後市，許廷全表示，在當前低利、緩成長的環境下，今年將會延續去年的波動走勢，選股不選市仍是台股的投資主軸，建議可從中挑選高殖利率股與趨勢成長股，因應短線波動並掌握中長線成長。  

許廷全表示，高殖利率股以體質穩健、評價相對低、可維持獲利的優質公司為優先。以傳統電子產業龍頭股為例，現階段因為不需要大幅資本資支出，願意提高股息配發率，因此可逢低介入。受惠政策支撐與產業趨勢的成長股，也仍是市場關注的焦點。以汽車電子為例，在自動駕駛發展的趨勢下，汽車安全的產品配備需求將持續成長，相關族群未來的能見度與成長性佳，後市值得期待。

安聯四季雙收入息組合基金(基金之配息來源可能為本金)經理人鄭宇廷表示，南韓因持續面臨經濟動能走緩的壓力，1月PMI與通膨同步下滑，韓國財政部意識到去年7月推動的振興方案效果開始遞減，因此今年2月初將6兆財政投資預算提前在第一季實行，並提列15.5兆預留借款金額。此外，為提振內需消費，將去年底結束調降的汽車購置稅再度延長，可觀察帶動國內汽車銷售的成效。  

值得注意的是，鄭宇廷表示，韓國企業今年實施庫藏股金額預估將持續創高，隨著股息配發率提升，也將增加投資吸引力。  

至於連續四周受到資金關注的印尼，鄭宇廷表示，在新內閣開創新氣象後，不僅提升市場對於印尼的信心，基本面也持續改善。經濟內閣上任以來，跳脫以往較為保守的政策方向，已積極推動連續十輪的振興經濟方案，基礎建設達成率提升，也帶動投資信心，因此成為今年以來資金淨流入最多的新興亞股市場。  

整體來看，由於東協過去的修正幅度較大，價值面的吸引力浮現，加上利多政策續行，提升外資對東協的青睞度。不過，鄭宇廷表示，匯率仍會影響資金信心與股市穩定性，尤其在美元相對強勢的環境下，仍不可忽視新興市場的波動程度，建議透過股債平衡的投組，並藉由組合基金靈活操作與調整的優勢，配置具成長性的市場與產業，債券部位則可增加收益並提供下檔保護。

亞股資金流向

資料來源：Bloomberg、安聯投信整理。註：日本截至2/12；印度截至2/17；南韓、印尼、台灣、泰國、菲律賓截至2/19。單位：億美元