受英國脫歐公投影響，近一周全球風險性資產呈現先跌後漲的戲劇性走勢。根據美銀美林引述EPFR截至6月29日當周資料顯示，日股基金連續三周淨流入，但受市場波動影響，上周金額縮減至2.98億美元，且為全球唯一吸金的基金；隨著市場回穩，三大新興市場股票基金雖然持續流出，但流出金額已明顯減少；美股基金和歐股基金，上周淨流出金額較大，分別為123.56億美元、56.59億元(見表)。

安聯四季成長組合基金經理人許豑勻表示，日股基金上周成為全球唯一的吸金王。日圓日股受英國脫歐事件影響，單日大幅震盪，其後小幅回穩，總計近一周仍下跌。新興國家陸續降息或推出政策，一方面提振經濟增長，同時也有助於穩定市場信心，MSCI新興市場近一周收紅。

回歸基本面來看，許豑勻表示，從近期公布的經濟數據來看，日本央行公布第二季短觀報告顯示企業信心仍屬穩固。大型製造業指數為6，與前季持平，略優於預期的4，大型非製造業指數則從22跌至19，與預期一致。但5月零售銷售年減1.9%、5月工業生產下滑0.1%，表現均不如預期。另外，日本5月通膨數據繼續下滑，亦增加了日本央行於7月底會議上加碼寬鬆的壓力。

近一周新興市場股票基金仍呈現淨流出，主要還是受當英國脫歐公投舉行前後，國際市場對於脫歐憂慮緩解所致。不過，許豑勻表示，新興國家陸續降息以支撐經濟，6月份以來，包括南韓、俄羅斯、印尼均宣布調降利率，台灣近日亦決議連續第四個季度降息半碼至1.375%，近日投資情緒明顯平復。

在美國市場方面，許豑勻表示，美國上周首次申請失業金人數增加1萬至26.8萬，連續69周保持在30萬關口下方，為1973年以來最長紀錄。6月消費者信心從92.4升至98，扭轉了前兩個月連續下跌的狀況。

至於歐洲展望，許豑勻表示，英國脫歐後短線市場回穩，但長期發展仍值得關注。從基本面來看，根據歐洲央行行長德拉吉的預期，未來三年歐元區經濟增速可能最多下降0.5個百分點；由於德拉吉呼籲全球各國央行應設法使貨幣政策協調一致，以避免各經濟體之間發生「破壞穩定的外溢效應」。市場也多解讀為德拉吉此舉是釋放鴿派訊號，為日後歐洲央行擴大寬鬆貨幣政策埋下伏筆。

整體而言，許豑勻表示，美國經濟數據依然穩健，在全球緩成長、高波動與低收益的情況下，將驅使資金流入優質的美元和亞洲資產。但現階段投資難度提高，加上下半年全球市場潛藏如聯準會升息步調、匯市波動和美國年底大選等變數，仍不宜輕忽震盪風險，積極型的投資人建議透過全球股票組合基金，以擴大區域布局的方式，並利用組合基金靈活彈性的優勢，不僅掌握資金快速輪動下的投資機會，同時也能降低下檔風險。

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2016/6/29。單位：億美元