資料來源：美銀美林、EPFR截至2018/12/12；單位：億美元

安聯環球投資多元信用債券基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）產品經理胡韡耀表示，聯準會會議即將於12月18、19日登場，由於全球經濟成長放緩的跡象，加上借貸成長上升擠壓住房市場和汽車銷售，聯準會對於2019年的升息預測和經濟展望，是否減少升息次數和調整展望，將成為全球市場的關注焦點。

胡韡耀表示，根據市場預估，儘管近期消息混亂，但市場預期，聯準會仍將升息一碼，不過重要的是聯準會主席鮑威爾如何描述2019年升息路線圖，這個對於美國債市乃至全球所有資產種類均十分重要。在歐洲主要央行方面，歐洲央行終於停止了金額高達2.6萬億歐元的量化寬鬆計劃；英格蘭銀行和日本銀行的會議則估計按兵不動。

展望美國，胡韡耀表示，美國經濟兩大關鍵指標：長短期公債利差與銀行借貸目前仍屬正向。公債利差方面，過去70年經驗顯示，當10年期與二年期公債、或10年期債與政策利率差距降至零以下，平均一年後才可能伴隨經濟衰退。目前此利差仍在零之上。

在新興債市方面，安聯四季豐收債券組合基金（本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，中國經濟再次成為全球風險資產市場的焦點，除了政府財政支持的基建投資外，11月各項指標均呈回落狀態，其中零售增長速度更滑落到近年新低。

許家豪表示，考量到2019年經濟循環後週期、經濟放緩，美國聯準會對長期利率之預測為觀察重點。隨著聯準會升息觸頂將利多出盡，加上2019年央行可能透露升息計畫，料將帶動歐元上揚、壓抑美元漲勢，因此新興市場資產波動料將逐漸減緩。

在投資建議上，許家豪表示，由於新興國家個別體質差異大，投資人宜審慎挑選並以美元債主權債為主，尤其避開外債高、外匯存底不足的國家；但可留意經濟體質較佳的國家，擇機參與當地貨幣回升機會。展望2019年，債市收益相對風險的機會可望提高，但債種挑選與布局時機將成致勝關鍵。