資料來源：EPFR，截至2020/6/24，單位：億美元

安聯投信上周市場多空消息紛雜，前半周在美國財政部暗示可能於7月推出新一輪刺激法案下，美股表現強勁，其中那斯達克指數連續兩日創下歷史新高；然而後半周隨著肺炎疫情在美國數州轉趨嚴重，包括德州、佛州等地因單日確診人數持續上升，州政府暫緩原經濟重啟計畫。在國際貿易及政治方面，美國參議院與政府相繼針對香港及華為議題對中國擺出強硬態度，並宣布對歐洲新關稅加徵計畫，市場對疫情與貿易戰的擔憂升溫。

在利空消息出籠下，美股與經濟重啟與貿易關聯較為敏感如能源、工業等族群首當其衝，在美股四大指數中，道瓊指數受到影響最鉅；在其他市場方面，歐洲及中國因受到貿易變數的衝擊，道瓊歐洲600與滬深指數也都有2-3%跌幅，市場風險情緒與前一周相較略轉為保守。

安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示，疫情在包括歐美、中國及韓國等地又開始升溫，美國數州近來單日確診人數甚至高於全球疫情相對嚴重的3至5月間；而美國與歐盟新的關稅糾紛，也為原已緊張的國際貿易局勢又添加了新的不確定性，美股四大指數上周單周皆有1-3%不等的波動，擾亂了之前因經濟重啟相對樂觀的市場情緒。

謝佳伶表示，由於此時市場情緒轉變快速，多數資產波動劇烈，對許多投資人來說，不論是單押風險或避險性資產，都可能因資金調整不及市場及主力資金變臉速度，落得追高殺低的下場，而在如此難以預料，黑天鵝與灰犀牛潛伏的時期，同時納入具有不同優勢的資產組合成多重資產，應是投資相對穩健的選擇。

謝佳伶指出，為捕捉可能因市場風險情緒轉佳而隨時出現的契機，首先應布局表現強勁的成長股，作為驅動資產持續向上成長的主要引擎。綜觀全球股市，僅有美股（以標普500指數為例）在至1990年至今年年中的30年間持續成長及創高，並以7.6%的年化報酬明顯優於同為已開發市場的資產如歐股（道瓊歐洲600）、日股（日經225），以及多數人認為成長性強的新興市場股市 （MSCI新興市場）。

在股票外，謝佳伶也建議可加入具有較佳票息的高收益債，以提供投資人穩定金流。在全球高收益債市中，美國高收益債票息雖未高於新興市場高收益債，但卻受惠於政府的強力支持，包括在疫情期間推出全球最大規模紓困方案的財政政策，以及祭出無限制QE、甚至進而已開始收購個別公司債的聯準會等刺激作為，有望對發債企業帶來相較其他國家更有力支撐，進而降低潛在違約風險，減少投資人的後顧之憂。

謝佳伶進一步指出，在驅動成長動能的強勢股及提供穩定金流的優質高收益債外，也建議納入可跟隨股市上漲，但在跌至其債券底價時跌幅卻較股市為緩的可轉債，提供整體投資組合下檔保護。謝佳伶指出，市場中不同資產因為不同的風險屬性，都有各自的特色，而多重資產便是結合各式資產的強項，以截長補短的方式為投資人提供更佳的整體表現，適合做為投資人在高度不確定時期的核心資產配置。

在台股方面，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，台股24日開高走高，早盤一度攻上11700關卡，後在蘋概及IC設計族群支撐下維持高檔整理態勢，終場微幅上揚並收在11660.68點，成交量為1369.56億元，量能在連假前小幅收窄。

廖哲宏表示，雖疫情因素未全消散，但在各國央行貨幣政策下帶來的充沛資金，對近期台股形成重要支撐。此外，各國政府在財政政策上的推動也帶來了許多新的機會，如中國政府近期大力推展的新基建，便推升了5G及資訊網路及背後科技產業的成長引擎；而台灣則是在疫情相對受控及將於7月登場的三倍券帶動下，消費力道有望提升。

從基本面來看，在疫情與華為禁令兩大利空仍壟罩的狀況下，仍有許多如需求持續成長的5G手機、搭載率提升的mini-LED、受到中國積極發展半導體帶動的台灣半導體市發展等相對明確的成長機會，可帶動企業獲利成長，成為相關族群往後的成長動能。

展望後市，廖哲宏指出，中美歐可能出現的第二波疫情、國際貿易衝突等為接下來需關注的主要風險，然而受惠各國央行寬鬆政策與資金充沛、長期趨勢如5G及新規格如mini-LED的成長動能下，加上接下來多數公司陸續進行除息，預期台股投資在選股不選市下仍充滿機會，可正面看待。