投資永續未來

ESG數據如何定義領先者與落後者

2024/09/19

數據將為永續投資的未來發展帶來動力，但是能使用的數據眾多，而且成長迅速。我們正在開發新的方法來評估這些數據，從而實現正向的環境及社會成果。

第一步：確定可投資的領域範圍

作為主動型股票投資者，我們的使命是投資於治理良好的公司，並分享它們的商業成果，為客戶提供領先市場的報酬。

如今，要完成這一使命，我們認為與正向的社會及環境成果互相配合非常重要。因此，我們將注意力及客戶的資金集中到我們認為可產生這些正面成果的領域。而且我們主動避開某些領域，包括那些正受干擾、且贏家尚未明確，或未能產生正向成果的領域。

以氮為例，這是農業上的主要使用的化學元素，可確保農作物攝取足夠肥料來維持生長，並養活地球上80億人口。然而，過度使用氮會產生嚴重的負面影響（其威力較二氧化碳強勁300倍），因此我們需要共同努力減少其使用量。

由此可見，我們是有機會探索農業科技公司，並一同開發方案以協助農民減少使用氮。

另一個範例是在地軟體（在地安裝的軟體），正迅速被雲端軟體所取代。後者是一種更有效的方法，可以使電腦系統保持最新狀態，同時避免公司在資訊科技硬體上投入大量金錢，並可同時管理成本高昂的實施方案。提供可靠、安全的雲端服務是一項具規模的業務，在全球僅由幾家營運商所主導。基於上述的基本因素，我們相信這些公司的收入可望在未來一段時間持續成長。

未來的支付方法：由於信用卡及其他數位支付的應用與日俱增，多年來現金在各種支付方法中所佔的比重一直下降。這使我們將注意力放在提供基礎建設且能促進數位支付成長的公司。

第二步：進一步篩選可投資範圍

一旦我們識別出投資機會，我們應如何找出一系列可投資的公司？以我們的社會責任投資方法為例，出發點是利用我們產業最佳的方法(至今已經有25年歷史)。簡單來說，我們利用強大的數據庫，按預先設定的標準，包括環境、社會及治理（ESG）為公司評分，並將其與同業進行排名。產業中表現最佳的公司就是永續發展的領導者。在典型的案例中，同類表現落後者及遭排除政策的公司，通常佔超過25%。¹ 我們將這些公司排除在外，在剩餘的75%當中作進一步篩選。

要進一步找出可以配合社會責任投資的成長機遇需要作出更詳細的研究。對於某些投資策略，我們會作出篩選，關注我們認為是「優質」的公司，即具備持續性的投資報酬、強勁資產負債表、良好的現金流，以及有可靠管理團隊的公司。

由此可見，我們可根據重要投資信念建立一個集中的投資組合，而這些投資信念需經過仔細評估，以反映我們承諾為客戶提供 “產業最佳” 的永續發展服務。

第三步：根據數據作出決策

透過投資流程選出具正向的社會及環境影響的股票並不簡單。我們不僅需要考慮每一家公司不同的ESG標準，還需要考慮市場上中無數ESG的來源及方法，而且不同機構與資料供應商之間的相關性偏低，增加了其中的複雜性。為應付這種複雜性，並為客戶提供透明度，我們建立了一種內部專有的工具。

我們的永續發展洞察引擎（SusIE）根據準確、可靠，且相關的 ESG數據，推動我們由信念主導的投資決策。 SusIE透過利用大量可用的永續發展數據（包括ESG評級、評分、關鍵績效指標、爭議等）來執行我們的永續政策。

以SusIE的「ESG概況」模組為例，能夠讓我們的基金經理人，能接觸到其投資範圍內每家公司超過100項數據分析。基金經理人可利用我們專有的評分系統，執行工具篩選及比較投資想法。此外，模組還提供社會責任投資評分及ESG關鍵績效指標的最小值、平均值及最大值，讓基金經理人可輕易識別出，在應對溫室氣體排放或董事會多元化等議題時，所採取的行動是產業最佳的範例。

另外SusIE還提供ESG評級界面，以顯示不同評級機構的結果，同時還支援歐盟分類法及歐盟對投資組合最低永續投資份額要求的分析與執行。² 這些都是我們社會責任投資策略投資流程中的重要目標，讓我們能夠符合特定的監管要求，以支援客戶的投資需求。

總節來說，SusIE可當我們基金經理的「副手」，負責引導投資組合朝著永續發展領域領導者邁進，並降低聲譽風險，同時制定出一套可反映投資者價值的永續標準。

第四步：與公司互動爭取更理想報酬

科技如何作出支援？在2023年，SusIE擴展讓不同資產類別的盡職治理分析師、基金經理人及投資分析師在同一個平台位置記錄、分析及顯視永續發展主導的互動活動。特別的是，可將不同互動活動及後續討論連結起來，可讓我們更能協調及一致地追蹤。此模組提供互動活動的最新資訊，並凸顯個別持股的目標成果，均能為投資決策增添重要觀點。

因此，透明度得以改善，並加強資產類別之間的溝通。我們的股票策略現正受惠於固定收益基金經理的互動活動，這一切均是我們實現互動成果的承諾。